【原油】
　　伊以冲突升级，油价涨超2%。伊朗向以色列发射三波导弹，以回应以色列升级对黎巴嫩军事行动，特别是再次空袭黎巴嫩首都贝鲁特南郊的行为。原油基本面偏紧格局确认，美国商业原油库存大幅去库近800万桶，已连续六周下滑。全球石油库存加速消耗:3-4月可观察库存已减少2.46亿桶，EIA将二季度去库预期上调至850万桶/日的空前水平。伊朗最高领袖批准成立霍尔木兹海峡问题工作组，目前海峡通行量仍维持低位，供应断崖式下跌与需求缓降形成的缺口短期难以弥合。美伊双方核心诉求分歧严重，市场修正了此前对达成协议的乐观预期，油价底部支撑已经形成。5月25日大跌已透支部分和谈乐观预期，随着油价来到区间下沿，除非谈判落地或海峡通行出现实质性回升等利空油价的信号出现，否则，仅仅是消息驱动的油价下跌空间将愈发有限。
　　【贵金属】
　　周五美国5月非农就业人口增加17.2万人超预期，美联储年内加息预期升温，美元站上100关口，贵金属继续受到压制，关注本周通胀数据。通胀预期仍由美伊战争前景主导，谈判悬而未决，等待局势明朗。
　　【铜】
　　上周五铜价大跌，回撤周中涨幅。美国非农就业好于预期，交易情绪再转流动性约束，除联储紧缩节奏外，市场同时关注欧日加息预期、大市值企业1P0，甚至世界杯。目前全球铜供应端轮廓更紧，美国精铜关税预期持续影响现货物流。今日关注国内现铜表现，权衡淡季供求强弱。前期高执行价卖看涨期权持有。