【豆一】
　　豆一主力合约价格下跌，政策端拍卖再度启动。短期现货方面国产大豆供应端余粮偏低，不过需求方面也表现疲弱。市场倾向于2026年国产大豆种植面积预计下降，但幅度可能不及之前的预期。美豆方面显示26/27年美国大豆供需结构收紧，容易造成美豆价格抗跌，后续关注美国大豆种植生长情况。国内进口大豆未来到港预期增加，近端供应宽松。中东局势演变及全球央行政策走向存在不确定性，注意价格波动风险。后续持续关注新季大豆种植表现以及宏观政策和中东局势的影响。
　　【大豆&豆粕】
　　豆粕期货跟随美豆回调，日内减仓回落，USDA生长周报显示，美国大豆种植工作已完成67%，高于五年均值53%。出苗率为32%，高于五年均值23%。另外巴西全国谷物出口商协会（ANEC）称，2026年5月份巴西大豆出口量将达到1610万吨，略高一周前预估的1600万吨，将比上年同期增加13.5%。后续重点关注特朗普访华后的情况(农产品贸易协议），厄尔尼诺气候影响等。短期豆粕还将震荡运行，投资者注意风险。
　　【豆油&棕榈油】
　　国际原油大幅下跌，因美国总统表态与伊朗谈判进入最后阶段。不过市场投资者也担心局势反复，保持偏谨慎态度。原油下跌带动油脂回调。棕榈油方面印尼自2026年9月起强制棕榈油经国企出口，以堵截出口漏损、追回巨额收入，此举将增强其定价权并支撑价格，但可能形成垄断，国企在出口渠道中的主导权将转化为更强的议价能力和更大的盈利空间，印尼本土私营企业盈利空间易受压制，会使得后续棕榈油受政策影响更大，国际贸易节奏易受影响。中期预计厄尔尼诺事件发生，容易对棕榈油供应端构成潜在威胁，供应端仍面临挑战。美豆方面显示26/27年美国大豆供需结构收紧，容易造成美豆价格抗跌，后续关注美国大豆种植生长情况。中长期来看，油脂的工业属性持续增强，叠加厄尔尼诺天气预期，对价格构成支撑，但中东局势演变及全球央行政策走向存在不确定性，可能放大油脂价格的波动风险。