[钢材]
　　今日盘面继续回落。本周螺纹表需略有下滑，产量大幅回升，库存继续下降。热卷需求有所回落，产量小幅回升，库存开始累积。下游承接能力相对不足，高炉复产节奏放缓，铁水产量趋稳，供应压力有所缓解。从4月数据看，地产主要指标降幅重新扩大，基建、制造业投资增速回落，内需整体依然偏弱，钢材出口维持高位，海关严查买单出口仍带来一定扰动。宏观氛围仍偏悲观，淡季临近需求面临回落压力，盘面短期依然承压，持续调整后波动或加剧，关注伊朗局势变化及终端需求表现。
　　[铁矿]
　　铁矿石今日盘面下跌。供应端，全球发运量处于高位，未来仍有季节性走强预期。国内到港量增至高位，港口阶段去库进入尾声，5月累库压力不大。需求端，终端淡旺季切换，需求出现下滑。钢厂利润尚可，暂无明显减产动力，铁水预计高位震荡，无主动补库动力。外部地缘冲突僵持，油价处于高位带来阶段性成本支撑，国内政策短期或保持较强定力。我们预计盘面震荡为主。
　　[焦炭]
　　日内价格震荡下行。随着周内第四轮提涨，焦化利润持续改善，日产变动微降。焦炭库存微降，贸易商采购意愿改善。整体来看，碳元素供应充裕，下游铁水维持高位，低于历史同期水平，钢材利润水平持续改善。焦炭盘面升水，蒙煤通关数据维持高位，对盘面仍有拖累作用。地缘冲突相关消息对焦煤影响仍在持续，霍尔木兹海峡并未恢复到较为通畅的程度，关注供应端对价格的压制力度以及外部影响的持续状态。