工业硅：价格窄幅震荡，供应预期扩张
　　现货市场
　　供应：工业硅方面，据百川，丰水期到来电价回落，供应端逐渐扩张，部分停产的工厂逐渐复工，但近期盘面影响，复产情况不如去年同期。
　　消费：5月需求萎靡。多晶硅天量库存下，去库进度缓慢,虽然有复产，但整体对高价货源接受度不高。铝合金行业，有机硅行业整体开工率保持稳定，多以按需采购为主。
　　出口方面：据海关数据，2026年4月工业硅出口量在6.94万吨，环比增加2%同比增加15%。2026年1-4月工业硅累计出口量在25.02万吨，同比增加15%。6月预计有机硅与铝合金开工相对持稳，多晶硅产量虽有小幅上升趋势，但高库存去库进度缓慢，难以拉动对工业硅的需求，总体消费端持续萎靡。
　　库存：据SMM数据，截6月4日，周度社会库存56万吨，较上周持稳。6月供应预计小幅扩张，需求小幅提升情况下，格局变化不大，库存去化艰难。
　　成本利润：近期，还原剂及焦油价格上涨情况下，为工业硅价格带来成本支撑。据百川，截至2026年6月4日，中国标准可交割553出厂含税参考价格8802元/吨，与2026年5月28日价格8761相比上调41元/吨，涨幅0.47%。价格基本趋近成本线，企业获利艰难。
　　价格：工业硅主力合约盘面价格从月初8925元/吨变化至8585元/吨，盘中最低下跌至8440元/吨，整体偏弱运行。现货方面，根据SMM数据，SMM华东不通氧553#均价在9150元/吨；通氧553#在9200元/吨；521#在9300元/吨；441#在9350元/吨；421#在9400元/吨；421#有机硅用在9600元/吨；3303#在10200元/吨，现货价格下跌。
　　策略
　　工业硅价格预计将维持区间震荡，目前短期价格支撑明显，但多晶硅高库存始终压制需求，价格缺乏上行动力。供需微幅双增情况下，基本面变化情况不大。关注丰水期大厂复工计划及资金情绪变化。上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间则受成本支撑和减产预期限制。
　　单边：短期区间操作
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期权：无
　　风险
　　1、川滇开工复产进度；2、多晶硅企业开工变化；3、政策端扰动；4、宏观及资金情绪；5、有机硅企业开工情况