逻辑观点
　　当前市场对美伊冲突的反复拉锯已明显脱敏，低烈度摩擦与谈判拉锯逐步被视为常态，地缘风险溢价对资产定价的边际影响持续减弱。相比之下，通胀黏性与就业韧性正成为主导预期的核心变量，投资者焦点转向美联储货币政策路径，交易“加息预期”。
　　周五公布的美国5月非农数据表现亮眼，就业人口新增17.2万人，超出市场预期；3月、4月就业数据合计上修9.3万人，近三个月就业增速创下两年多以来新高。受一系列强劲就业数据影响，市场重新审视美联储政策走向，目前12月加息概率已攀升至近70%。美元与美债收益率同步走高，叠加周末流动性偏弱的环境，市场避险持有现金情绪升温，全球风险资产与贵金属同步承压下行。
　　展望6月，贵金属行情将主要随加息预期波动，整体走势偏弱。接下来两周，美国5月通胀数据以及6月FOMC会议上沃什的表态，将成为左右加息预期、主导贵金属走势的关键。在6月17日议息会议落地前，市场将围绕通胀、就业数据及政策立场展开频繁博弈，行情波动加大，贵金属仍易承压。与此同时，日本6月加息可能、SpaceX大型IPO、世界杯三重事件或引发全球市场流动性收紧，需警惕其对各类资产形成阶段性压制。
　　贵金属板块整体跌破200日均线，下方支撑看向60周及250日均线。受宏观环境影响，短期行情波动风险较高，暂建议观望，谨慎参与。