摘要：
　　【行情复盘】
　　上周，美伊和谈仍然僵持，甲醇震荡整理以等待局势进一步明朗，截至上周五下午收盘，甲醇加权收于2874元/吨，较前一周上涨3.49%。
　　【基本面】
　　上周，国内甲醇产能利用率继续上升，但是由于进口持续低位，港口甲醇库存持续下降，供给端仍是甲醇重要支撑。受下游消费淡季影响，甲醇需求总体疲软，需求成为制约甲醇走强的主要因素。库存方面，上周甲醇样本企业库存下降，甲醇企业待发订单量上升，反映甲醇刚需仍然存在。在进口缩减，出口良好的支撑下，港口甲醇库存继续下降，对港口甲醇价格有较为明显的支撑。利润方面，多地甲醇价格坚挺，甲醇利润总体仍在高位。
　　【后市展望】
　　现阶段甲醇全产业链库存整体处于历年同期低位，沿海港口库存持续回落，市场可流通货源大幅减少，内陆工厂库存也始终保持偏紧状态。目前产区多数产出都被长协及预售订单提前锁定，市场上能够即时交易的零散现货十分稀缺。同时，受中东地缘因素影响，进口货源供给不足，海外补充量远不及往年，国内、海外货源同步收缩，彻底筑牢了现货偏紧的基本面。但是，如果地缘缓和，海外集中到货，供给端支撑将明显弱化，再叠加需求偏弱，甲醇预期将发生反转，因此，地缘仍是影响甲醇的最为重要的因素。
　　【操作策略】
　　后续地缘缓和或仍是大概率事件，期权方面，可考虑熊市价差策略。期货方面，由于地缘仍存在不确定性，期货操作风险较大，建议暂时观望。