【行情复盘】
　　聚乙烯方面，5月聚乙烯市场价格总体下跌。供应端，前期检修装置陆续重启，开工率回升至76.05%，产量环比增长8.7%，进口受霍尔木兹海峡航运受阻影响到港偏少，进口量减量46.69%，但整体供应仅减少2.8%；需求端，下游企业平均开工率37.1%，环比下滑3.39%，春季农膜旺季全面收尾，开工降至12.41%的低位，下游普遍随用随采、零补库，订单明显不足；另外出口量月环比下滑37.81%，市场呈现“弱需求与高供应”，因此5月聚乙烯重心下移明显。
　　聚丙烯方面，5月，供应端装置复产增量被集中检修抵消，现货货源持续偏紧。下游处于传统需求淡季，高价抑制采购积极性，刚需平淡但未失速。月中原油受地缘局势提振走强，带动市场价格站稳高位。月末美伊达成停火协议预期升温，海峡航运恢复预期落地，地缘风险溢价消退，油价大幅回落，期货同步下行。当前行业库存处于低位，现货依托货源紧缺支撑，走势抗跌性较强，期现基差拉大至千元以上，总体呈现供增需弱的基本面格局。
　　【后市展望】
　　聚乙烯方面，据隆众资讯，预计6月聚乙烯市场价格或有下跌。进口量延续收缩，6月仅30.7万吨，环比再降14.25%，但国内产量或上升3.56%至288.5万吨，综合供应量预计增加1.53%至319.2万吨，需求端，预计下游整体开工下滑0.44%。农膜旺季收尾，拉丝、管材等传统下游处于淡季，开工率在12%-33%，以刚需采购为主。未来3个月供需差保持正值，多数时间处于供大于需局面。综合来看，高供应与弱需求拉锯，6月PE价格或震荡走跌。
　　聚丙烯方面，6月为聚丙烯需求淡季，供应方面，随着计划内检修装置陆续恢复开车，产量或延续小幅恢复态势，但进口到港仍面临低位下行趋势。6月整体供应量小幅增长与需求下跌，导致聚丙烯供需差负值从高位回落，但仍处于供不应求格局，对市场价格形成一定支撑。
　　综合来看，6月聚丙烯基本面延续好于聚乙烯的态势，所以6月大概率延续聚丙烯强于聚乙烯的走势，从操作看，可考虑买PP卖塑料的套利组合。