多重利空叠加期市冲高后跳水
　　【行情复盘】
　　本周冲高回落。主力合约EC2607报收于3658.5点，按收盘价周环比上涨1.65%；次主力合约EC2610报收于1713点，按收盘价周环比下跌14.82%；最近月合约EC2606报收于3046点，按收盘价周环比下跌0.02%；最远月合约EC2703报收于1668.5点，按收盘价周环比下跌3.08%。本周八大合约交易量合计19.4万手，交易总额317.1亿元。
　　【重要资讯】
　　6月5日SCFI（上海→欧洲）录得$2605/TEU和$4342/FEU，周环比上涨5.3%和4.5%；NCFI（宁波→欧洲）录得1836.74点，周环比上涨2.3%；FBX（中国→欧洲）录得$4076/FEU，周环比上涨37.3%。6月上半月报价中枢$4300-4700/FEU。6月下半月报价（$/FEU）：OCEAN联盟（达飞轮船5100-5600、中远海运4725、长荣海运5560、东方海外6000）；GEMINI联盟（马士基4400-4700、赫伯罗特5100-5600），PREMIER联盟（海洋网联6006、韩新航运4928、阳明海运5000），地中海航运5640。7月上旬报价（$/FEU）：赫伯罗特6500、达飞轮船6700-6800。
　　【市场逻辑】
　　行情回顾：本周冲高回落，尤其远月合约回撤幅度较大。周一至周二上午期市大涨最重要的驱动力是火爆的即期市场，同时地缘局势难以缓和也起到辅助作用。从小周期来看，这是延续4月16日以来V型上涨趋势。头部班轮公司集中发布6月下半月涨价函和旺季附加费，市场看好7月进一步推涨。周二下午之后，多重利空集中袭来，导致期市出现拐点。马士基公布Week25开舱价仅$4300-4400/FEU，远不及预期，还下调了4月13日AE1航线报价$600/FEU至$3000/FEU；同时马士基下调了6月下半月美西航线报价，意味着世界杯发运潮已渐入尾声；特朗普多次声称能在一周内与伊朗达成协议；达飞轮船计划恢复一条印度—欧洲EPIC航线服务经苏伊士运河运营；欧美均有意发起关税战，利空世界贸易。相较而言，两大近月合约EC2606-2607有旺季和抢运加持，EC2606继续微涨，EC2607跌幅有限；六大远月合约EC2608-2703受多种利空影响放量跳水。
　　后市展望：当前市场主要博弈旺季涨价落地成色、美伊谈判、欧美关税三方面。即期市场：6月上半月已爆舱，班轮公司还集中推涨6月上半月和7月上旬，短期还能提振市场。不过，世界杯发运潮即将进入尾声，未来可以抽调运力至欧线，将影响下一阶段涨价落地成色。中东地缘：下周世界杯就将开幕，预计特朗普政府并不会在本土举办的世界杯期间发动军事行动，地缘整体趋向缓和，美伊和以黎都有谈判意向，风险溢价回吐。不过，各方诉求差异悬殊，需要警惕倘若协议始终无法达成，特朗普在世界杯结束后发动军事行动。对外贸易：欧美即将开启大规模贸易战，利空包括中国在内的世界贸易，不过有可能引发阶段性抢运。目前中国政府正在与欧盟交涉，关注后续协商效果。
　　【交易策略】
　　下周可以考虑区间交易。主力合约EC2607支撑位3450-3500点，压力位4000-4050点。