核心观点
　　公司2025年实现营收47.66亿元，同增5.38%；归母净利润5.34亿元，同增14.43%；扣非归母净利润4.83亿元，同增22.63%。2026Q1营收11.82亿元，同增4.25%；归母净利润1.34亿元，同增5.99%；扣非归母净利润1.30亿元，同增6.31%。公司质量技术服务强化资质能力建设，积极布局绿色低碳领域，新能源汽车EMC实验室、储能及动力电池检测实验室、光伏逆变器实验室、环保阻燃电线电缆燃烧实验室等10个实验室正式建成投运，将有效支撑相关板块收入实现稳步增长。新能源电池生产检测装备业务实现快速增长，新签合同额同比实现较大幅度提升，首次将串联化成分容技术应用于46系列大圆柱电池量产线。粉末涂料业务加速向汽车轮毂及零部件、新能源电池、储能、卷材等“漆转粉”新领域渗透。
　　事件
　　公司2025年全年实现营业收入47.66亿元，同比增长5.38%；归母净利润5.34亿元，同比增长14.43%；扣非归母净利润4.83亿元，同比增长22.63%。
　　公司2026Q1实现营业收入11.82亿元，同比增长4.25%；归母净利润1.34亿元，同比增长5.99%；扣非归母净利润1.30亿元，同比增长6.31%。
　　简评
　　（1）营收保持稳健增长，业绩维持双位数增速
　　2025年公司营业收入实现稳健增长，归母净利润自2018年以来均实现双位数增速。其中检测认证业务实现营业收入11.01亿元，同比增长9.22%；新能源电池生产检测装备（原新能源电池后处理系统）实现营业收入8.77亿元，同比大增45.88%，主要受益于前期项目于2025年集中验收；励磁装备实现营业收入1.61亿元，同比增长15.91%。定制化零部件、聚酯树脂、粉末涂料分别实现营业收入3.34亿元、9.64亿元、2.82亿元，同比增长8.72%、0.54%、8.15%。
　　2025年公司综合毛利率为34.15%，同比提升1.55pct，主要得益于新能源电池生产检测装备内部降本增效，毛利率同比提升3.19pct。公司期间费用率21.67%，同比略有提升。净利率11.29%，同比提升0.88pct，创历史新高。2026Q1公司综合毛利率31.23%，净利率11.33%。
　　（2）深耕质量技术服务业务60余载，新能源电池生产检测装备国内领先
　　公司是以产业基础共性技术研究为支撑、核心关键技术研发为驱动、技术标准创新为引领的国家级科技创新型企业，致力于为电器及其相关衍生领域的产品质量提升提供整体解决方案，形成质量技术服务、电气装备、成套装备、环保涂料及树脂等四大业务领域：
　　质量技术服务：覆盖智能家居、智能汽车、能源装备、医疗健康等多个应用领域，能够为客户提供集产业基础共性技术研究、标准化、检测、认证、检验、计量、能力验证、审定核查以及包含实验室技术服务、培训等质量提升延伸服务为一体的一站式质量技术服务，贯穿企业研发设计、采购、生产、市场流通及运维等企业全价值链，覆盖家用、工商业用、高原、低空等多个场景。
　　电气装备：基于电能转换技术、控制技术，自主研制出新能源电池生产检测装备、励磁装备和工业电源等产品。
　　成套装备：基于工业机器人系统集成、先进控制等技术，自主研制智能数控钣金设备、智能装配线、自动检测线、智能焊装线、智能涂装线、表面处理设备和试验设备等产品，并提供定制化的生产信息管理系统，实现工厂管理的信息化和智能化，为家电、二轮车等行业提供从单个生产工艺到完整工厂流程的系统解决方案。
　　环保涂料及树脂：主要包括粉末涂料、液体涂料、聚酯树脂。
　　质量技术服务业务是公司核心业务，经过60余载的发展，尤其是电气领域能力验证服务能力突出。公司标准制修订能力及诸多质量评价技术行业领先，归口管理27个国家及国际标准化平台，主导和参与超千项国际、国家、行业标准的制修订。公司拥有国家日用电器质量检验检测中心、国家智能汽车零部件质量检验检测中心、国家高原电器产品质量检验检测中心三个国家质检中心，国际互认度高，出具的报告获得全球70多个国家和地区100多个权威机构的认可。
　　电气装备领域，公司自1989年开始研发制造电池检测设备，是国内领先的新能源电池生产检测装备提供者，可提供全套锂电池全自动后处理系统。公司在行业首创高串串联化成分容技术，获得众多国内电池头部企业的高度认可，并向整车厂等客户群体拓展。公司是国内最早从事同步电机励磁装备研发的厂家之一，也是目前国内最具实力的专业励磁制造商之一，技术水平处于国内领先地位，市场占有率居国内前列，可应用于水电、火电、核电、抽水蓄能、同步电动机等领域。公司也是国内领先的家电智能工厂系统解决方案提供商，家电产业链闭环服务能力国内领先，产品出口至“一带一路”沿线和北美、德国、巴西等国家和地区。
　　（3）积极布局绿色低碳、新能源，强化海外市场开拓
　　2025年，公司质量技术服务强化资质能力建设，积极布局绿色低碳领域。公司成为燃气燃烧器具及安全附件、电动汽车供电设备CCC认证指定认证机构及电动汽车供电设备CCC认证指定实验室，成为国家药品监督管理局认可的化妆品注册和备