本周观点
　　市场方面，上周通信（申万）指数上涨5.56%，同期上证综指下跌1.08%，深证成指下跌0.14%。我们认为，光纤光缆板块已迎来布局窗口。市场担忧短期无人机A2光纤价格回调，而忽视AI算力建设驱动的长期需求高增与供给受限这一核心矛盾。上周，CRU发布5月光纤价格，全球G.657.A1光纤现货价格持续上涨，验证行业景气上行，数据中心需求核心驱动力持续增强。建议关注具备海外突破、扩产弹性及估值重塑空间的国内光纤龙头。
　　周专题：光纤光缆再次迎来布局窗口
　　我们认为，光纤光缆板块已迎来布局窗口。根据CRU 5月报告，2026年美国本土光缆需求增长强劲，数据中心正驱动G.657.A1/A2等高规格、高附加值光纤产品需求快速增长；中国数据中心光缆需求增量主要来自国内头部云厂商的集中采购（例如阿里、腾讯等）。供给方面，产能恢复路径已明，但瓶颈与结构性矛盾突出，我们认为供应短缺局面仍将持续。持续看好光纤光缆板块历史大周期机会，建议关注具备海外突破、扩产弹性及估值重塑空间的国内光纤龙头。
　　重点公司及动态
　　我们看好2026年通信行业“一主两副”投资主线：主线-AI算力链（推荐：中际旭创、锐捷网络、华丰科技、华工科技、亨通光电、中天科技、英维克）；副线#1-核心资产（推荐：中国移动）；副线#2-新质生产力（重点关注商业航天、低空经济赛道）。
　　风险提示：中美贸易摩擦加剧；云厂商资本开支投入不及预期；5G发展不及预期。