供应端，5月全球发运量继续增加，澳大利亚、非主流国家发运量有所增加，巴西发运量环比下降。分矿山来看，力拓、FMG周均发运量有所增加，BHP、VALE周均发运量环比有所下降。45港周均到港量有所增加，目前高于去年同期水平。内矿产能利用率、铁精粉产量小幅波动，内矿库存有所去库。
　　需求端，4月海外粗钢及生铁日均产量分别为232.7万吨和109.8万吨。5月钢厂盈利率先增后降，整体钢厂铁水产量持续增加，月末较月初增加2.1万吨至241万吨，目前铁水产量维持在高位水平对于需求支撑较大。疏港量保持中高水平、港口成交量有所下降。高铁水产量下支撑现货补库需求，需要关注下游需求情况。
　　库存端，港口库存有所去库，总体较月初下降146万吨，压港增加23条船。247家钢厂库存较月初去库427万吨，进口矿库消比29.82。
　　前期在地缘扰动、长协谈判反复、钢厂加速复产的节奏下，矿价上涨至较高估值。5月整体供需宽松格局未变，基本面支撑不足，铁矿石价格有所下跌。目前高铁水产量下支撑现货补库需求，到港持续回升，供应保持中高水平，如果需求维持当前水平，港口库存不会出现大幅去库的情况，库存仍保持高位。整体基本面向上支撑不足，但矿价的韧性还在。多空交织下，预计短期矿价继续震荡走势。