基本面：
　　工业硅：枯水期逐步转为平水期，四川、云南地区周内新开较少。新疆保持高开工节奏，整体产量存在逐步上行预期。
　　多晶硅：周产1.93万吨，环比持平。周库存32.1万吨，环比-4.18%。周内再次传出反内卷（提价控产）相关会议内容，但是后续遭到头部企业否认。周产和库存确有好转的迹象。需求上，4月光伏组件排产约32GW，环比-22.3%，同比去年-44%。硅片周产10.32GW，同环比-23.4%/-4.6%。反内卷概念再次被提及，虽然短期来看无实质性利好，但是预期走强。
　　交易逻辑：
　　工业硅：昨日盘面围绕8600元附近震荡。上周云南、四川合计新增2台复产，总体复产速度偏慢，但是6月逐步进入丰水期后，预计复产会有加速趋势。新疆开工周内完成检修，开工回到前高位置，短期的供给有增量预期。空头趋势暂缓，预计短期转入震荡。
　　多晶硅：盘面全天偏弱，无明显驱动下维持弱势结构。多晶硅同样面临丰水期预期，虽然产量上可能难有较大的增量，但是也并无明确减产。同时现货价格也出现周度的环比下滑，表明下游对于价格中枢的容忍在不断下移。在反内卷政策尚未落地，行业内收储现状不明朗的背景下，供给侧驱动偏弱。主要关注下游目前海外需求对于行业高库存的消化和带动作用。
　　操作建议：工业硅：观望；多晶硅：等待回落后的做多机会
　　风险点：光伏行业政策，宏观政策变化，关税政策