核心观点及策略
　　宏观面：国务院印发《城市更新“十五五”规划》，明确“十五五”时期城市更新主要指标，包括城镇危旧房改造数量为50万套/间、新开工改造城镇老旧小区11.5万个、城中村改造4000个、城市地下管网改造长度36.5万公里等。危旧房、老旧小区及城中村改造以加固、拆建并举为主，用钢强度低于纯新建项目，地下管网改造则显著带动管材、型钢等品种需求。
　　基本面：上周螺纹产量221万吨，环比增加20万吨，表需242万吨，减少1万吨，厂库175万吨，增加8万吨，社库490万吨，减少28万吨，总库存665万吨，减少21万吨。热卷产量296万吨，环比减少4万吨，厂库73万吨，减少6万吨，社库338万吨，增加7万吨，总库411万吨，增加2万吨，表需294万吨，减少4万吨。
　　总体上，上周产业数据一般，五大材供强需弱，去库放缓，其中螺纹钢表需调整，近期南方多地大雨施工受限，天气影响终端淡季需求偏弱。热卷供需双弱，库存小幅增加，压力依然不减。宏观面，国务院印发城市更新十五五规划，长期有利于钢材的需求，短期影响有限。本周迎来中高考，考点周围施工限制，需求受限。预计钢价震荡走势。
　　风险因素：宏观超预期，需求不确定