宏观：全球风偏边际回暖，A股科技缩量修复
　　海外方面，4月美国PCE同比3.8%、核心PCE同比3.3%，环比分别为0.4%和0.2%，通胀环比降温但同比粘性仍强，主要受能源、商品价格推动，服务价格仍具韧性。叠加实际消费仅增0.1%、实际可支配收入下降0.5%，以及一季度实际GDP由2.0%下修至1.6%，美国经济呈现“通胀偏强、增长转弱”的特征。美伊据称已就延长停火60天、恢复霍尔木兹海峡自由通航达成协议草案，并将继续围绕伊朗核计划等核心问题展开谈判，但仍需特朗普最终批准。市场风偏延续回暖，美股再创新高，10Y美债利率回落至4.44%，油价震荡收跌，金银铜小幅修复，继续关注美伊谈判是否形成更多共识、霍尔木兹通行恢复情况。
　　国内方面，A股周四震荡走高，市场风格由价值防御重新切回科技成长，双创板块领涨，两市超3000只个股上涨，赚钱效应有所修复。成交额缩量至2.99万亿，宽基ETF延续净流出，两融余额在2.9万亿上方。短期看，国内盈利底部改善信号逐步显现，海外风险偏好延续修复，地缘冲击边际钝化，指数层面仍有修复惯性；但在成交缩量、科技主线局部拥挤的背景下，后续行情能否延续，关注量能能否重新放大，以及科技主线能否向更宽方向扩散。债市延续涨势，资金面偏松与基本面偏弱仍是主要支撑，短期或继续窄幅震荡。本周关注5月PMI