市場回顧
　　恒指反彈176點：恒指周五(29日)高開155點，最多升307點，高見25,313點。恒指收升176點或0.7%，報25,182點。大市成交4,621億元。北水淨流入19億元。
　　美股上漲油價下跌：美股三大指數周五(29日)上漲，道指升0.7%，標指及納指升0.2%。紐約期油價格跌1.7%。
　　中港股市短期展望
　　恒指下試25,000點：美伊談判仍處拉鋸階段，霍爾木茲海峽航運尚未完全恢復暢通，油價持續居高不下，帶動環球債息高位徘徊，對風險資產市場構成壓力。與此同時，內地決策層現階段傾向保持觀望，短期內推出刺激政策的可能性下降。整體而言，市場普遍假設美伊局勢再度大幅升級的機會偏低，惟商品價格及運費短期內料持續高企，將無可避免地對企業盈利構成挑戰。另一方面，資金面亦未見明顯改善，北水開始出現撤退跡象，加上港元匯價走弱，一旦觸發兌換保證，市場流動性或進一步收緊，對港股表現更為不利。此外，近期全球股市投資風格趨向極端，資金明顯集中於AI產業鏈，惟港股市場缺乏相關大型權重股，亦在一定程度上拖累整體表現。預期港股短期維持炒股不炒市，恒指或進一步下試25,000點。
　　短期看好板塊
　　AI：DeepSeek最新融資估值利好同業，芯片產業鏈業績報喜
　　中資電訊股：三大運營商相繼推出Token算力服務套餐
　　今日市場焦點
　　中國、美國及歐元區5月製造業採購經理人指數；美團(3690)等業績；
　　宏觀焦點
　　中國5月官方製造業PMI跌至50符預期，非製造業PMI升至50.1超預期；
　　市監總局部署開展打擊劣質低價專項行動；
　　美禁輝達向中國境外中資企業輸出AI晶片；
　　伊朗對特朗普諒解備忘錄再提修正；
　　企業消息
　　百度(9888)旗下崑崙芯傳最早6月來港上市；
　　稀宇科技(0100)：已就科創板上市签订輔導協議；
　　藥明生物(2269)：維持今年收入增長最多17%預期；
　　滙控(0005)傳重振香港投行業務，高層親自爭取客戶；
　　外圍市況展望
　　美國聯儲局4月議息會議一如預期維持利率不變，惟局內分歧加劇，共出現4張反對票。隨着美國經濟數據持續展現韌性，加上4月PPI升幅顯著加快，市場對通脹反彈的憂慮加劇，聯儲局加息預期亦再度升溫。雖然市場目前仍普遍預期6月會議較大機會按兵不動，但整體政策預期已轉趨審慎。地緣政治方面，市場憧憬美國與伊朗得以達成停戰協議，惟若然後續通脹壓力未見因此而明顯紓緩，在息口恐維持高企的背景下，將利好美元走勢，美匯指數或再次挑戰100關口。另一邊廂，高息預期將不利美債及黃金走勢，長年期債息料進一步上揚，預料現貨金價將面臨較大的下行壓力。市場下一焦點將落在沃什於6月16日至17日主持的首次議息會議，其對利率與政策聲明的表態，以及最新的經濟預測與利率點陣圖，將成為左右美債、美匯及美股，尤其科技股估值走向的關鍵。