市場回顧
　　恒指反彈123點：恒指周二(19日)高開後，最多升170點，高見25,845點。恒指收升123點或0.5%，報25,798點。大市成交2,772億元。北水淨流入13億元。
　　美債息上升美股下跌：環球通脹憂慮加劇，帶動美國30年期債息衝上5.19厘，美股三大指數周二(19日)下跌，道指及標指跌0.7%，納指跌0.8%，現貨金價跌1.8%。
　　中港股市短期展望
　　恒指26,000點上落：美伊談判拉鋸，霍爾木茲海峽運行情程仍未暢通，油價居高難下，環球債息抽升，其中30年期美債收益率升破5%，利淡風險資產市場。中美元首5月會面溝通氣氛良好，惟成果未見太大驚喜，而且好消息經已落實。年初至今，內地經濟開局良好，決策層傾向持觀望態度，短期內推出刺激政策的可能性下降。市場基本假設美伊再大幅升級局勢的機會偏低，但商品價格及運費短期料續企於高位，將無可避免地對企業盈利構成挑戰；加上北水未見穩定流入，恒指向上突破動力有限，料炒股不炒市，於26,000點上落。
　　短期看好板塊
　　AI：DeepSeek最新融資估值利好同業，芯片產業鏈業績報喜
　　中資電訊股：三大運營商相繼推出Token算力服務套餐
　　今日市場焦點
　　中國1年及5年LPR；美國FOMC會議紀錄；網易(9999)等業績；
　　宏觀焦點
　　市監總局：將推動海外反壟斷合規服務平台投入運行；
　　內地4月全社會用電量按年增長6%；
　　特朗普：美國或需要再次打擊伊朗；
　　貝桑稱美國不急於延長與中國貿易休戰；
　　企業消息
　　嗶哩嗶哩(9626)首季經調整盈利升62%，勝預期；
　　中通快遞(2057)首季盈利增6%；
　　順豐控股(6936)4月合計收入按年增長6%；
　　貝殼(2423)首季純利升15.7%勝預期，毛利率創七季高；
　　外圍市況展望
　　美國聯儲局4月議息會議一如預期維持利率不變，惟局內官員分歧加劇，共出現4張反對票。參考3月的利率點陣圖，當局預期2026及2027年將僅各減息一次，反映其對貨幣政策調整維持審慎立場。基本面方面，美國經濟數據依然展現韌性，加上地緣政局動盪導致油價高踞不下，加劇市場對通脹反彈的擔憂，令聯儲局的加息預期升溫。展望後市，須密切留意沃什接任聯儲局主席後的貨幣政策新動向，以及油價走勢對核心通脹的潛在傳導效應。地緣政治方面，有傳美伊雙方將就結束衝突達成協議，引發市場對霍爾木茲海峽重開的憧憬；倘若伊朗確認落實協議，國際油價有望自高位回落。鑑於美國4月PPI升幅顯著加快，並推升加息預期，同時環球央行第一季買金步伐放緩，現貨金價或面臨下行壓力。