市场要闻与重要数据
　　价格与基差方面，L主力合约收盘价为7818元/吨（+80），PP主力合约收盘价为8491元/吨（+45），LL华北现货为8020元/吨（-60），LL华东现货为8200元/吨（-80），PP华东现货为9670元/吨（-10），LL华北基差为202元/吨（-140），LL华东基差为382元/吨（-160），PP华东基差为1179元/吨（-55）。
　　上游供应方面，PE开工率为77.0%（+0.3%），PP开工率为66.0%（+1.4%）。
　　生产利润方面，PE油制生产利润为-343.3元/吨（+374.4），PP油制生产利润为816.7元/吨（+374.4），PDH制PP生产利润为-140.1元/吨（-0.6）。
　　进出口方面，LL进口利润为-79.8元/吨（+113.1），PP进口利润为-272.5元/吨（+74.2），PP出口利润为-11.6美元/吨（-54.0）。
　　下游需求方面，PE下游农膜开工率为10.1%（-1.1%），PE下游包装膜开工率为45.9%（-0.6%），PP下游塑编开工率为41.8%（-0.3%），PP下游BOPP膜开工率为49.7%（-2.8%）。
　　市场分析
　　地缘局势方面，美称伊美谅解备忘录初步非正式文件内容披露不实，美军仍空袭阿巴斯港郊区，伊斯兰革命卫队对发动袭击的美军空军基地进行了打击，美伊双方谈判分歧仍较大，地缘局势仍存变数，关注后期实际谈判结果落地。
　　PE方面，供应端近端检修装置重启回归增多，月底万华化学、广西石化等装置计划重启，国能宁煤45万吨按计划检修，新增计划检修偏少，PE开工预期继续回升，标品线性排产比例亦有所回升，塑料供应压力逐步增加积累。
　　需求端下游淡季特征延续，农膜需求淡季开工已大幅下滑至季节性低位，而包装膜刚需支撑有限，下游高价抵触仍明显，需求负反馈仍持续压制价格上行空间，PE库存去化幅度放缓。短期地缘局势扰动加强，PE油制成本端支撑减弱，在供应端逐步回归及需求延续示弱的格局下，PE短期价格仍持续承压。
　　PP方面，供应端华南地区中景、巨正源PDH装置回归，国能宁煤3线、4线重启待定，5、6线检修一个月，宁波富德、茂名石化兑现检修，新增检修仍密集，PP供应端回升仍有限，现货货源偏紧，支撑近端价格持续偏强，PP基差仍处高位；中后期关注PP供应回归进度，尤其边际装置PDH回归，现货紧张情绪或有所缓和。需求端，下游成本传导不畅仍持续压缩利润空间，下游整体开工下滑，其中塑编、BOPP膜开工下滑明显至季节性低位，PP需求端负反馈情形持续；伴随海外装置开工回升，出口需求或有所回落但仍处于绝对值高位。当前地缘局势反复，PP现货偏紧叠加去库强现实，仍支撑近端价格持续偏强，但需求端持续偏弱或仍有拖累，中长期供应端存回归预期，PP远端基本面预期仍存转弱格局，后期关注PDH装置回归及库存去化动态。
　　策略
　　单边：观望
　　跨期：LL/PP09-01谨慎逢高做反套，基于供应回归预期、需求偏弱叠加地缘缓和驱动成本端下移，PP在现货偏紧缓和的基础上月差偏反套，但地缘局势扰动较大，建议小仓位建仓。
　　跨品种：无
　　风险
　　伊朗地缘局势发展动向、油价大幅波动、丙烷价格波动、上游装置检修回归情况