市场分析
　　价格与基差：2026-05-28，尿素主力收盘1852元/吨（-25）；河南小颗粒出厂价报价：1850元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1840元/吨（+20）；江苏地区小
　　颗粒报价：1850元/吨（+20）；小块无烟煤920元/吨（+0），山东基差：-12元/吨（+45）；河南基差：-2元/吨（+45）；江苏基差：-2元/吨（+45）；尿素生产利润191元/吨（+20），出口利润2568元/吨（-26）。
　　供应端：截至2026-05-28，企业产能利用率86.30%（0.08%）。样本企业总库存量为92.10万吨（+14.45），港口样本库存量为14.99万吨（+0.20）。
　　需求端：截至2026-05-28，复合肥产能利用率30.71%（+0.25%）；三聚氰胺产能利用率为55.47%（-4.41%）；尿素企业预收订单天数6.50日（+1.21）。
　　尿素现货成交情绪随盘面震荡小幅转弱，出口配额消息落地，尿素出口预期走强，现货出厂价坚挺，继续向指导价靠近，关注后续出口细则进展。5月27日，印度NFL发布新一轮尿素进口招标，意向购买西海岸90万吨东海岸80万吨。6月8日截标，有效期至6月18日，最晚船期7月20日。当前尿素供应端计划内检修推进，开工波动较小，整体维持同比高位水平。需求端农业需求暂时减弱，关注夏季水稻用肥与玉米肥。工业需求小幅下降，复合肥开工提升，东北、西北装置多进入停车检修状态，中部地区部分因夏季肥补仓及秋季肥排产负荷提升，下游采购谨慎，但预计临近终端用肥，采购情绪或好转。三聚氰胺开工下降，三聚氰胺终端进入消费淡季，三胺价格继续松动，但尿素价格企稳上涨，对三胺价格形成一定支撑，当前三胺下游采购情绪一般，三胺对原料尿素维持刚需采购。厂内库存继续累积，港口库存小幅波动。山西煤矿事故发生，原料成本有上涨预期。后续持续关注夏季用肥备货节奏、出口动态及三季度现货价格指导价。
　　策略
　　单边：震荡
　　跨期：UR09-01逢低正套
　　跨品种：无
　　风险
　　国内出口政策变动、农需跟进情况、下游采购节奏