行业要闻
　　（1）国家发展改革委：指导国产大模型加大力度适配国产算力芯片；
　　（2）国家数据局召开词元经济座谈会，阿里云、腾讯、月之暗面等参会；
　　（3）DeepSeek-V4-Pro API宣布永久降价，调整为原定价的1/4。
　　公司公告
　　（1）盛视科技：发布关于全资子公司签署算力产业合作协议的公告；
　　（2）行云科技：发布关于签订日常经营重大合同的公告。
　　行情回顾
　　5月21日至5月27日，沪深300上涨1.18%，申万计算机行业下跌6.55%，申万计算机三级子行业全部下跌（垂直应用软件-3.42%＞安防设备-3.66%＞横向通用软件-3.99%＞其他计算机设备-8.95%＞IT服务Ⅲ-9.05%）。
　　本周策略
　　AI算力方面，继北美四大云服务厂商多数上调2026年度资本开支预期后，国内腾讯、阿里等互联网大厂亦同步加码AI领域资本开支计划，全球AI算力需求高增长趋势得到持续验证。国家发展改革委近期明确指导国产大模型加快适配国产算力芯片，从顶层设计推动AI产业链协同，强化产业自主可控能力，国产算力产业链有望迎来规模化放量阶段。算力租赁及IDC厂商有望充分受益于智算中心新建与扩容带来的业务增量。AI大模型方面，随着智能体应用的持续火热，模型调用量迎来大幅增长。豆包近期计划在免费服务体系外新增付费订阅模式，此举有望成为国内大模型行业分层付费商业化进程的重要拐点。随着国产大模型能力持续提升，其在各类应用场景的落地节奏有望进一步提速，推动人工智能产业商业化进程加速。AI应用方面，OpenClaw、Hermes Agent等海外开源智能体项目依旧维持较高热度，国内厂商亦密集推出相关产品。近期三大运营商集体布局Token相关业务，有望凭借庞大存量用户资源与成熟算力调度体系快速拓展市场。此外，DeepSeek下调主力模型API定价，有望拉动应用端市场需求，进一步加快智能体等应用渗透节奏。
　　综上，我们维持计算机行业“中性”评级，维持三六零（601360）、虹软科技（688088）“增持”评级。
　　风险提示
　　宏观经济风险；行业竞争加剧的风险；供应链波动加大的风险；AI技术迭代速度不及预期的风险；AI应用落地效果不及预期的风险。