市场要闻与重要数据
　　现货方面：2026-05-21，LME铅现货升水为6.18美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化175元/吨至16450元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化50元/吨至0.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化200元/吨至16575元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化200元/吨至16475元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化225元/吨至16550元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-25元/吨，废电动车电池较前一交易日变化50元/吨至9825元/吨，废白壳较前一交易日变化25元/吨至10000元/吨，废黑壳较前一交易日变化50元/吨至10225元/吨。
　　期货方面：2026-05-21，沪铅主力合约开于16560元/吨，收于16645元/吨，较前一交易日变化125元/吨，全天交易日成交90303手，较前一交易日变化47656手，全天交易日持仓70821手，手较前一交易日变化28574手，日内价格震荡，最高点达到16740元/吨，最低点达到16525元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16740元/吨，收于17365元/吨，较昨日午后收盘涨65元/吨。
　　据SMM讯，昨日SMM1#铅价较上一交易日下跌50元/吨。日内沪期铅偏弱震荡，河南地区持货商对沪期铅2506合约贴水180-150元/吨报价；湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅均价贴水30-0元/吨成交困难，贸易商报价对沪铅2506合约贴水200元/吨；安徽、江西地区冶炼厂库存不多，报价对SMM1#铅均价升水100元/吨出厂；广东地区持货商厂提货源对SMM1#铅均价升水0-50元/吨成交。铅价持续走弱，下游维持刚需采购，逢低备库积极性较差，现货市场整体偏淡。
　　库存方面：2026-05-21，SMM铅锭库存总量为7.3万吨，较上周同期变化0.00万吨。截止5月21日，LME铅库存为286475吨，较上一交易日变化0吨。
　　策略
　　绝对价格：中性
　　上周铅价内弱外强、震荡偏弱，矿端TC低位承压，原生铅累库、再生铅减产，终端淡季需求疲软，多空交织。宏观与供应扰动支撑外盘，内盘受库存与淡季拖累偏弱，内外价差扩大。本周，铅价延续偏弱震荡。区间预计在16200元/吨至16780元/吨。
　　期权策略：卖出宽跨
　　风险
　　海外流动性收紧