粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2609合约2993元/吨，较前日变动-32元/吨，幅度-1.06%；菜粕2609合约2333元/吨，较前日变动-42元/吨，幅度-1.77%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2930元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差M09-63，较前日变动+12；江苏地区豆粕现货2830元/吨，较前日变动-30元/吨，现货基差M09-163，较前日变动+2；广东地区豆粕现货价格2860元/吨，较前日变动跌-20元/吨，现货基差M09-133，较前日变动+12。福建地区菜粕现货价格2340元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差RM097，较前日变动+32。
　　5月20日，巴西植物油行业协会表示，由于大豆产量有望创下1.8013亿吨纪录高位，2026年巴西大豆期末库存预计将升至九年来最高水平。2026年巴西大豆期末库存预计为825万吨，高于4月份预测的676万吨。
　　市场分析
　　现阶段豆类价格预计以区间震荡为主，后市行情定价将逐步回归美豆成本基本面。后续中美大豆采购谈判仍存在推进空间，加之主产区天气异动带来的种植端潜在风险，豆类市场行情仍有一定上涨空间。后续需持续关注美豆供需情况、产区天气、巴西大豆到港以及相关政策变化动态。
　　策略
　　谨慎偏多
　　风险
　　宏观事件影响