市场分析
　　美国总统特朗普表示，目前美国仍在与伊朗进行谈判，但无论最终是通过协议还是通过军事方式，美国都将阻止伊朗成为拥核国家。对于霍尔木兹海峡“过路费”问题，特朗普重申，美国完全掌控霍尔木兹海峡，美方对伊朗海上封锁100%有效，未经美国批准，任何船只都不能经过伊朗。美国国务卿鲁比奥表示，美国同伊朗谈判目前取得一些进展，但他无法保证协议一定能达成。伊朗外交部发言人巴加埃表示，现阶段谈判重点是结束包括黎巴嫩在内的所有战线的战争，媒体关于核问题的说法，包括浓缩铀问题或浓缩铀辩论，都只是猜测，缺乏可信度。
　　期货行情与成交量：
　　2026-05-21，沪金主力合约开于987.86元/克，收于992.74元/克，较前一交易日收盘变动0.90%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于988.98元/克，收于997.60元/克，较昨日午后收盘上涨0.49%。2026-05-21，沪银主力合约开于18530.00元/千克，收于18314.00元/千克，较前一交易日收盘变动-0.92%。当日成交量为934419手，持仓量为231182手。昨日夜盘沪银主力合约开于18266元/千克，收于18878元/千克，较昨日午后收盘上涨3.08%。
　　美债收益率与利差监控：
　　2026-05-21，美国10年期国债利率收于4.57%，较前一交易日变化-0.10%，10年期与2年期利差为0.53%，较前一交易日变化-0.01%。
　　上期所金银持仓与成交量变化情况：
　　2026-05-21，Au2606合约上，多头较前一日变化5097手，空头则是变化2310手。沪金合约上个交易日总成交量为326877手，较前一交易日变化-14.15%。在沪银方面，在Ag2606合约上，多头变动4217手，空头变动3442手。白银合约上个交易日总成交量1398933手，较前一交易日变化-2.93%。
　　贵金属ETF持仓跟踪：
　　贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1,036.85吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为15,179吨，较前一交易日减少10吨。
　　贵金属套利跟踪：
　　期现价差：2026-05-21，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-11.77元/克，白银国内溢价为-332.63元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为54.21，较前一交易日变动1.83%，外盘金银比价为59.14，较上一交易日变化-0.96%。
　　基本面：
　　上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-05-21）上金所黄金成交量为34654千克，较前一交易日变化-50.65%。白银成交量为338186千克，较前一交易日变化-44.03%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为41160千克。
　　策略
　　黄金：中性
　　目前市场风险偏好有所升温，对于黄金投资的需求或略有增强，但地缘局势反复依旧；因此预计近期黄金价格或短期以震荡格局为主，Au2606合约震荡区间或在980元/克-1010元/克。
　　白银：中性
　　当下白银逻辑与黄金类似，价格更依赖市场流动性预期，预计同样维持震荡格局，Ag2606合约震荡区间或在18100元/千克-18900元/千克。
　　套利：暂缓
　　期权：暂缓
　　风险
　　海外流动性风险
　　投机头寸持续离场