白糖
　　【行情复盘】
　　昨日SR609合约收盘价5363元/吨，日跌幅0.54%,夜盘收5368元/吨；SR701合约收盘价5538元/吨，日跌幅0.56%，夜盘收5542元/吨。
　　【重要资讯】
　　1.昨日ICE原糖主力合约14.90美分/磅，日涨幅0.14%。
　　2.昨日广西白糖现货成交价为5346元/吨，下跌12元/吨；广西制糖集团报价区间为5350~5450元/吨，下调10元/吨；云南制糖集团报价5170~5220元/吨，报价持平；加工糖厂主流报价区间为57900~5930元/吨，部分下调10元/吨。
　　3.据巴西航运机构Williams发布数据显示，截至5月20日当周，巴西港口等待装运食糖船只数量为51艘，此前一周为47艘。港口等待装运食糖数量为189.89万吨，此前一周为183.8万吨。其中，高等级原糖（VHP）数量为176.57万吨。
　　4.Czarnikow预计2026/27榨季全球食糖市场供应过剩140万吨，较上次预估上调30万吨
　　5.国际糖业组织（ISO）预计，2026/27榨季全球食糖市场将出现26.2万吨供给缺口，短缺预测主要是由于预计产量将下降200万吨。同时，ISO将2025/26榨季全球糖过剩预估从此前的122万吨上调至224.4万吨。
　　6.昨日郑商所白糖仓单23293张，日环比+0张。
　　【市场逻辑】
　　外盘方面：昨日ICE原糖震荡整理。ISO最新预测数据调高了25/26榨季全球食糖过剩预期的同时将26/27榨季的全球食糖供需平衡预期转为小幅短缺。这或预示着全球糖市将在今明两年面临牛熊转换的周期性变动。但放眼当下，泰国最终收榨数据偏好，同时近期多方消息暗示巴西4月下半月的产糖数据同比有明显增量，弱现实因素或仍对盘面上方形成压制。短期原糖或仍以区间震荡为主。内盘方面：昨日郑糖走弱，主力合约跌破技术支撑。当前国内基本进入纯销期，基本面消息平淡。食糖工业库存与广西三方库存均处高位反应出国内供应压力依然显著。近期郑糖整体氛围疲软，利好消息暂时匮乏，预计盘面震荡运行为主操作上建议暂以高抛低吸思路对待。
　　【交易策略】
　　SR609关注5300附近支撑。