事项：
　　财政部发布2026年1-4月财政收支情况。
　　平安观点：
　　公共财政收入继续增长。2026年1-4月，公共财政收入同比增长3.5%，较一季度进一步上升1.1个百分点；公共财政支出同比增长1.3%，较一季度回落1.3个百分点。以“使用赤字/预算赤字”衡量，2026年1-4月第一本帐赤字使用进度为14.4%，较去年同期低2.4个百分点。
　　税收收入持续回升。2026年1-4月，全国税收收入同比增速为3.9%，较上月提升1.7个百分点；非税收入同比增长1.6%，较上月回落1.3个百分点。结构上，一方面，受工业服务业持续增长、工业生产者出厂价格逐月回暖等因素带动，国内增值税增长5.9%，增幅连续3个月提高，拉动税收收入增长2.4个百分点；受外贸进口较快增长影响，进口货物增值税和消费税增长11.2%，拉动税收增长1.0个百分点；受股票市场交易活跃驱动，证券交易印花税增长74.8%，带动整体印花税增长27.8%，拉动税收增长0.7个百分点。上述三项合计拉动税收增长4.0%，较上月提升0.1个百分点。另一方面，出口退税同比多退430亿元，增长4.7%，拖累税收增长0.7个百分点；企业所得税同比下降0.5%，降幅较一季度大幅收窄5.1个百分点，主要受近期企业利润较快增长带动；土地和房地产相关税收合计拖累税收增长0.5个百分点。三项合计拖累税收收入1.3%，较上月收窄1.4个百分点。
　　民生领域财政支出保持较高增速。2026年1-4月，全国一般公共预算支出同比增长1.3%，支出规模为年初预算的31.6%，进度为近5年同期最快。从公共财政支出结构看：一方面，民生领域支出同比增长5.2%，虽较上月略有回落，但仍快于财政支出总体增速，其中，受发放育儿补贴、财政对基本医疗保险基金补助等增加较多影响，卫生健康支出增长较快，达11.4%。另一方面，与4月基建投资增速放缓情况一致，基建领域支出累计同比继续放缓，从上月-1.7%回落至-5.3%，其中，城乡社区事务（-1.2%）、交通运输（-3.6%）、节能环保（-6.8%）和农林水事务（-10.2%）均明显回落。
　　“二本帐”收入与支出均放缓。2026年1-4月，全国政府性基金收入同比增速为-18.9%，较上月回落2.7个百分点，国有土地使用权出让收入下滑较多；全国政府性基金支出同比增速为-2.7%，较上月回落5.8个百分点。
　　两本账加总，2026年1-4月，广义财政收入增速为0.4%，较上月回升0.5个百分点；广义财政支出增速为0.4%，较上月下降2.3个百分点。广义财政支出增长放缓，对应政府债发行节奏放缓：1-4月所有国债和地方债净融资额44568亿元，相比去年同期少4330亿。4月中央政治局会议部署加强“六张网”建设和“推动条件成熟的重大工程项目开工”，预计财政发力节奏将逐步加快，仍然是今年稳增长的重要抓手。
　　风险提示：稳增长政策落地不及预期，地缘政治冲突升级，海外衰退程度超预期等