核心观点
　　周度研究聚焦：数据中心温控压缩机梳理
　　AI服务器功率密度提升，数据中心冷却体系加速升级：AI服务器功率密度快速提升，传统风冷散热能力逐步接近极限，数据中心冷却系统正由传统风冷向高温水冷及液冷路线升级。随着单机柜功率密度由传统5-10kW提升至30kW以上，部分AI训练机柜甚至达到100kW级别，高效冷源及液冷需求持续提升。
　　液冷市场规模快速扩张，高功率密度场景渗透率提升：液冷作为高功率密度场景的重要散热方案，市场规模正快速增长。相比传统风冷方案，液冷具备更高热传导效率，更适用于AI服务器及HPC场景。根据MarketsandMarkets数据，全球数据中心液冷市场规模预计将由2026年的40.7亿美元增长至2033年的276.5亿美元，CAGR约31.5%。
　　磁悬浮离心压缩机成为数据中心高效冷源核心升级方向：数据中心冷却系统传统上以螺杆压缩机为主，但随着AI服务器热密度持续攀升，行业正加速向能效更优的离心压缩机路线切换。磁悬浮离心压缩机凭借磁悬浮轴承实现无油、零摩擦运行，结合高效永磁同步电机与变频控制，在高能效、低维护成本及大型集中冷源场景下优势显著，成为数据中心冷源升级的核心方向。根据观研天下数据，2019—2024年我国数据中心用磁悬浮压缩机市场规模从5.1亿元增长至63亿元，CAGR达65.3%；预计至2030年将进一步扩张至218.1亿元，对应2024—2030年CAGR约23.0%。
　　国内外厂商加速布局液冷及高效冷源赛道：国内厂商重点布局磁悬浮冷水机、CDU及液冷系统；海外龙头则进一步向液冷全链条、系统集成及数字化热管理平台延伸，行业整体正由传统暖通设备向AI数据中心综合热管理体系升级。
　　建议关注：1）大家电：如格力电器/美的集团/海信家电/海尔智家；2）小家电：如科沃斯/石头科技等；3）黑电：如TCL电子/海信视像；4）其他家电：如盾安环境/华翔股份；5）厨大电：如华帝股份/老板电器。
　　风险提示：房地产市场景气程度回落、汇率波动风险、原材料价格波动风险、新品销售不及预期。