投资案件
　　低利率环境下，红利资产配置价值突出，港股通高股息跑赢其他高股息指数。截至2026年5月15日，股息率-十年期国债收益率中，高速公路约1.9%，港口约1.4%，航运约2.5%。
　　资金面：24年以来红利产品规模加速增长，截至2026Q1，规模合计超3000亿元，其中红利ETF贡献较多增量。今年以来港股红利ETF规模有所下降，主要受申赎影响，增量主要来自于净值涨跌。交通运输行业在A股及港股红利指数中占比较高，大部分红利指数中交运行业权重在10%以上。
　　公路铁路预测股息率大于3%、利润增速稳定的公司：宁沪高速AH、赣粤高速、深高速AH、大秦铁路、越秀交通基建、浙江沪杭甬、四川成渝AH、招商公路、中原高速、粤高速A、深圳国际、港铁公司、东莞控股。3月客运及货运量增速改善，大秦铁路受益于煤炭景气周期，1-4月大秦线货运量改善，推荐大秦铁路、京沪高铁。
　　港口预测股息率大于3%、ROE及利润增速稳定的公司：招商局港口、唐山港、上港集团、招商港口。唐山港伴随干散货市场景气度改善，中长期深水码头投产有望带来业绩增长。
　　航运预测股息率大于3%的公司：招商轮船、中远海能AH、中远海控AH、海丰国际、德翔海运、锦江航运、东方海外国际、太平洋航运。二季度东南亚运价同环比改善，区域间集运有望超预期，关注锦江航运、德翔海运、海丰国际。
　　其他子行业预测股息率大于3%的公司：中远海运国际、国银金租、厦门国贸、中国船舶租赁、中国外运、华贸物流、厦门象屿、物产中大。
　　风险提示：国内无风险利率下行空间有限；航运景气度下滑；居民出行需求下降；物流需求下降。