中美会面和美联储换届等事件交易告一段落，国内宏观数据表现一般，宏观情绪有所回落。煤炭保供预期再起，煤焦价格表现偏弱。预计随着发运到港逐渐恢复，铁矿石累库压力将回归，铁矿石价格高位回落。钢材节后去库尚可，但需求预期偏弱，成本支撑松动，盘面弱势调整。能耗双控要求或将约束合金行业开工水平，但短期实质影响有限，合金价格冲高回落。整体而言，旺季进入中后段，需求继续上行空间有限，且出口接单存在阶段性走弱预期，钢材库存去化速度或将放缓，短期板块价格或将弱势调整，继续关注供给端政策扰动及后期钢材出口政策可能面临的调整。
　　1.铁元素方面:预计随着发运到港逐渐恢复，铁矿累库压力将回归，近期宏观事件交易暂告一段落，市场情绪有所走弱，铁矿预计表现震荡偏弱，关注重新累库后逢高做空的机会，注意市场波动风险。废钢到货预计暂稳，而废钢性价比较好之下电炉钢需求支撑偏强，短流程需求虽见顶，但长流程及全流程需求仍有增长空间，基本面矛盾有限，预计短期跟随成材震荡运行。
　　2．碳元素方面:随着旺季逐渐结束，焦炭供需即将见顶，但焦化及钢厂利润均较好，预计短期供需均持高位，基本面矛盾有限，现货四轮提涨落地仍需时间博弈，盘面预计仍将跟随成本端焦煤运行。国内生产预计保持平稳，蒙煤进口虽持高位，但焦炭刚需支撑不减，焦煤基本面健康态势有望延续，预计价格震荡运行。
　　3.合金方面:需求增量有限叠加产量趋于回升，锰硅库存高企状态恐将延续，盘面低估值向上修复驱动不足。但6-7月到港成本偏高或将在一定程度上对锰矿价格形成支撑，在成本下探幅度有望收窄的环境下，锰硅期价进一步下行的空间也将较为有限，短期预计锰硅价格承压低位运行为主。市场供需关系逐渐转向宽松，叠加厂家综合成本不高，硅铁盘面上行驱动不足。但目前市场货源仍然偏紧，厂家低价出货意愿有限，期价下行驱动的转强需待市场库存的进一步积累，短期预计硅铁盘面震荡运行为主。
　　4.玻璃纯碱:玻璃供应有一定复产预期，需求季节性修复，基本面来看当前供需处于平衡线附近，关注后续供应端产线变化，若复产较多则有重新下行的压力，若有计划外冷修或需求好转则有上行驱动。纯碱供应短期高位稳定，整体供需仍旧过剩，预计短期以震荡为主，长期来看供给过剩格局进一步加剧，价格中枢仍将下行，推动产能去化。
　　风险因素:“反内卷”等国内政策以及全球贸易关系缓和等继续提振市场情绪,天气、事故以及政策等使得炉料供给受限，地缘冲突加剧(上行风险)﹔关税、出口等相关政策利空板块需求，地缘冲突缓和(下行风险)
　　中线展望:震荡