天然橡胶周报
　　国内供需平衡表维持去库存阶段，中国进口4-6月预计整体偏弱，需求端下游面临一定成本压力，产销走弱预期，后期去库存速度有所转弱。国内可流通现货资源偏紧格局不变，关注套利盘操作。
　　2026年3月五大主产国出口87.7万吨，同比仍处于下滑水平，4月出口环比回落。4月份，中国天然橡胶进口量预估值48万吨，环比3月份进口终值60万吨，下降12万吨。今年二季度进口量整体预计处于偏弱状态
　　原料方面，泰国原料价格重心继续上移。后期泰国降雨增多，北部、东北部及东部开割率增加，临近全面开割，整体割胶节奏明显改善。但是当前处于开割初期，原料整体供应仍偏紧张，下游工厂继续高价抢收原料，带动原料采购价格不断上涨创新高。云南产区原料价格保持坚挺，部分产区开割增至70%以上，全乳收量仍受限需求端，轮胎原材料成本继续走高，成本压力仍存。内销方面，随着渠道商及终端门店订货陆续到位，工厂内销压力逐步攀升，出口方面，尽管仍有订单执行发货，但是新订单均出现下滑。
　　后市来看，原料成本支撑加上下半年厄尔尼诺预期加持，预计下方支撑盘仍在，上方面临需求端转弱和原料供应增量预期压制，回调后仍建议看多思路。