本周豆粕跟随CBOT美豆先涨后跌，国内外市场同步聚焦“中美谈判及领导人会晤”带来的美豆采购新成果，但随着中美接触结束，外媒释放大豆方面不及预期信号，外盘CBOT美豆先行回落，回吐四月至今全部涨幅，而巴西升贴水调整幅度有限，带来国内大豆进口成本下移，豆粕被动跟随成本回落。
　　基本面概述：南美丰产落地，美豆新作播种有序推进，短期天气预报正常，但下月天气预报有转差迹象，警惕天气炒作可能。国内来看，5月供应由紧转宽，油厂将逐渐进入开机高峰和累库阶段，而下游库存充足，叠加养殖亏损压制需求，未来两个月国内豆粕供过于求格局难以转变。
　　中美经贸谈判具体成果尚未落地，从现有官方表述来看，美豆进口关税有望下降并恢复至3%这一正常水平。5月13日中午，中美两国经贸团队在韩国首尔仁川国际机场开始举行中美经贸磋商。5月13日晚至5月15日，特朗普访华。5月15日下午，美国总统特朗普结束对中国的国事访问，将乘专机离开北京。
　　短期来看，中美大豆谈判或不及预期，美豆回落，但巴西升贴水稳定，进口成本支撑仍有效，豆粕下方空间有限。
　　中长期来看，5月过后，市场对美豆新季种植关注将再度提高，天气市下盘面较易注入升水，届时可考虑逢低多配09合约。
　　策略推荐：7-9反套。
　　反套逻辑：国内豆粕近弱远强格局明显，国内库存即将季节性回升，近月买船有序推进。
　　短期关注点：美国春播进度；巴西升贴水走势。