报告要点：
　　海外方面，上周美国总统特朗普访华，沃什接任美联储主席释放紧缩预期，同时因上周公布的美通胀数据上升使得市场对于通胀预期上升，多位美联储官员也释放出鹰派信号，这使得市场对于美联储加息的预期有所抬升。另外地缘政治方面，美伊冲突持续。在这种背景下，美元走强，原油价格回升，美债收益率上升，同时美股处于高波动状况，最终收跌，黄金回落。在高油价、高美债收益率的背景下，对于美股会形成压力，需要保持谨慎。
　　国内方面，上周公布的我国4月通胀数据CPI和PPI双双回升，但主因在于原油价格上涨。从分项上看，CPI的猪肉和鲜菜以及PPI中中下游工业表现一般。因此通胀的回升主要还是成本端的驱动，对于利润下方的传导依旧有压力。公布的4月金融数据也指向目前我国总需求依旧偏弱，信用修复仍旧需要等待。基本面上的数据对于A股形成负面影响。另外上周中美元首会晤，相关消息使得市场情绪更为敏感。上周A股走势呈现大幅回落，大盘跌破5、10日均线，收在20均线上方，市场情绪开始退潮，但资金并未完全离场。对于后市来看，经济基本面修复向上、企业盈利向上、管理层政策层面的支持、流动性的宽松、中美建设性战略稳定关系等条件并未改变，且主线科技成长的景气度向上等条件也并未改变，AI产业趋势预期继续向上，科技行情也并未结束，A股向上的趋势并未改变。A股在经历上周大幅调整后，下方调整空间有限，只不过短期需要时间来消化。因此上周调整属于A股上升的中途调整