主要观点
　　上周各期权隐波整体表现为冲高回落走势，前半周在美国总统访华的事件驱动预期带动下，期权隐波跟随标的指数有所回升，但其后随着事件的落地，资金开始获利回吐，期权隐波随之开始冲高回落，当前6月IO、HO及MO期权平值隐波均值分别在16.9%、16.5%和23.77%左右，但与过去20个交易日市场平均波动相比仍存3.5个百分点左右的溢价，且目前标的短期波动率仍处中期波动率下方，技术上看波动率难有大的上涨驱动，短期期权隐波或仍具一定回落空间。
　　从期权隐波与标的指数关系上，市场调整过程中期权波动率更倾向于回落，尤其周五尾盘市场企稳后波动率的大幅下行，显示短期指数的回落或是短期资金的获利行为所导致，预计指数下方回落空间整体不大。
　　持仓量变动趋势上观察，行权价9000点处6月MO看涨期权增仓十分明显，目前持仓已高达1万余手，显示短期中证1000指数在该区域之上或存较大压力。中期而言，此轮上涨持续时间仍旧不足1.5个月，明显低于历次2个月左右的平均持续时间，从该角度看指数震荡偏强格局仍有望延续。
　　策略上，随着市场情绪的暂时休整，短期隐波或仍具一定回落空间，建议投资者短期以逢高做空波动率为主；股指期货多单投资者仍建议择机备兑增收为主；同时仍可考虑在市场回落过程中择机布局行权价8000点以下的MO看跌期权卖方头寸