2026Q1保险行业受资本市场波动、权益震荡加剧影响，投资端收益承压且分化凸显；叠加业务资本耗用提升，行业偿付能力边际承压，内部分化持续深化。
　　寿险方面：72家样本公司合计净利润684.7亿元，同比-20.9%，核心受投资端拖累。盈利结构上，56家盈利、16家亏损，亏损公司数量同比减少、环比上升，短期经营压力显现。投资端受地缘争端引发的资本市场扰动影响，寿险行业平均投资收益率0.70%，同比下降0.28pct；综合投资收益率0.44%，同比微升0.09pct。偿付能力环比回落，样本寿险公司平均核心/综合偿付能力充足率分别为137.65%、189.87%，环比分别下降12.98pct、16.54pct。头部险企偿付能力稳健，中小险企承压明显。
　　财险方面：87家样本公司合计净利润254.08亿元，同比-0.77%。盈利结构上，67家盈利、20家亏损，亏损公司数量同比、环比均上升，中小财险公司经营压力加大。经营效率方面，83家披露数据的公司中，行业平均COR为104.40%，其中平均费用率41.52%、平均赔付率62.88%，承保端仍有压力。投资端同样承压，样本财险公司平均投资收益率0.67%，同比下降0.18pct；综合投资收益率0.58%，同比下降0.13pct。平均核心/综合偿付能力充足率分别为305.47%、322.37%，环比各降7.51pct、7.69pct。
　　整体来看：2026Q1保险行业呈现“寿险承压明显、财险相对稳健”的分化格局，核心矛盾集中在寿险较高杠杆下，投资端受资本扰动更为明显。展望后续，随着资本市场逐步企稳，寿险投资端压力有望缓解；财险预计将持续受益于非车险业务扩容，保费与盈利稳定性有望进一步提升。
　　风险提示：利率下行风险、权益市场波动风险、久期错配风险、自然灾害频发风险。