中央与地方层面相继出台政策，围绕化解风险、松绑限购、优化公积金、鼓励换房等方向发力，推动房地产市场平稳健康发展。中央层面：国务院常务会议于5月9日明确部署，持续推进房地产领域风险化解工作，压实各方责任，防范风险挑战。地方层面：深圳、广州先后落地宽松政策，深圳住建局4月29日定向松绑福田、南山等核心区域限购，并大幅提高公积金贷款额度；广州市政府办公厅4月30日发布实施意见，优化公积金贷款政策（单人最高100万、家庭最高200万，特定条件下最高360万），支持商贷转公积金贷款，并推出“卖旧买新”专项补贴（按新房贷款额1%发放，单套最高3万元，总额度2亿元）。
　　资本市场景气度提升，房地产整体表现优于市场平均，通信及电子板块涨幅靠前，港股地产表现强劲。2026年第19周（5月4日-5月10日），A股核心指数沪深300稳步上行，上涨1.34%，风险偏好逐步提升；申万房地产指数整体修复，上涨3.73%。港股修复力度加强，恒生指数上涨速度加快，中华内房股指数与恒生物业服务及管理指数同步上行，其中中华内房股上涨10.39%。行业板块层面2026年第19周（5月4日5月10日），申万一级行业多数收涨，通信、电子及机械设备板块涨幅领跑，计算机、建筑材料、国防军工等板块表现活跃，成为市场核心主线；房地产板块涨幅居中。整体来看，本周市场整体活跃，景气度有所提升，房地产板块持续修复，市场整体回暖态势明确。
　　重点14城新房市场呈现总量同环比双下降态势，一线城市广深受政策影响开始修复，二三线城市分化加剧。2026W19重点14城新房网签合计11735套，较26W18的12402套环比下降5.38%，已经连续两周出现环比下降，主要是五一假期新房网签滞后的原因；城市层面分化特征依旧突出，一线城市北京、上海环比下降60%和26%，深圳、广州受楼市政策刺激环比涨幅分别达14%、31%；二线及重点城市表现分化，武汉同环比均实现正增，分别为16%和95%，而宁波、东莞环比降幅达44%和39%，不同城市市场修复节奏差异显著，整体市场在前期深度调整后呈现企稳修复态势。
　　重点20城二手房市场呈现总量同环比提升态势、一二线均稳中有升，在假期后受核心城市限购和公积金政策放松影响，成交量回升，市场复苏主线未改。2026W19重点20城二手房合计成交50679套，较26W18的41407套环比上涨21.51%，在五一后第的一周完成增长，基本恢复至节前水平，同比上涨11.39%，成交规模仍处高位区间。一线城市修复效果显著：上海成交6672套、北京成交4126套、广州成交2787套、深圳成交1379套，均实现环比5%提升。重点二线及其他城市同环比数据也较亮眼：多数城市环比正增，成都、杭州及合肥环比增幅在30%以上，仅重庆出现环比下降；同比层面，东莞、合肥、佛山及苏州同比涨幅均超35%，西安、宁波等亦保持较高增速，仅重庆和南京出现下滑，二线城市同比复苏态势明确。整体来看，本周二手房市场属于假期后修复阶段，广深限购及公积金政策放松也刺激一波需求释放，同环比稳步修复格局显现，一线与二线城市均维持稳健复苏态势。
　　一季度后土地市场逐渐活跃，百城宅地成交额同环比受假期影响下降。2026W19，百城住宅用地成交总价为97.50亿元，环比下降65.74%，同比下降53.61%，主要受节假日影响。
　　投资建议：聚焦“运营标杆+转型先锋”，持有型机会关注恒隆地产、新世界发展（高分红、低波动、抗周期）；转型机会则重点关注首程控股（机器人、终端零售转型，估值重估空间）；房地产开发板块建议关注中国金茂、滨江集团和建发国际。
　　风险提示：政策落地不及预期、二手房价格跌幅超预期、房企流动性风险发酵。