工业硅：
　　 【行情复盘】
　　工业硅今日大幅回落，主力合约09下跌3.88%至8800元/吨左右，今日市场情绪较差，焦煤价格亦大幅回落，暂观望。
　　【重要资讯】
　　5月12日，中国金属硅市场参考均价为9186元/吨，较上一个交易日持平。工业硅市场延续震荡走势，期货盘面呈回落态势。下游用户普遍采取观望态度，多询盘为主，实际成交多与长期供应商一单一议。短期内，工业硅大概率继续维持区间震荡的运行格局。
　　【市场逻辑】
　　本周整体开炉数整体减少，产量减少。本周盘面上涨，厂家存在套保，利好后续开工，预计下周产量增加。下游需求消耗略有减少。多晶硅北方某厂两基地减停产，预计下周将减产，对金属硅消耗减少；有机硅企业开工维持低位，采买谨慎；铝棒方面本周铝棒厂开工回落，产量减少。出口市场报价稳定，据海关数据，2026年3月中国金属硅出口6.78万吨，环比增加42.74%，同比增加13.94%。2026年1-3月中国金属硅出口共计18.08万吨，同比上涨15.76%。
　　【交易策略】
　　近期高耗能品种大多震荡上涨，工业硅整体表现强势，资金持续流入，预计盘面短期仍将保较强，操作上多看少做，前期若有多单可持有，盘中不要过分追多，待行情进一步发酵后在做打算。主力合约下方支撑区间关注8100-8200，上方压力区间关注9900-10000。
　　多晶硅：
　　【行情复盘】
　　06合约期权到期，今日硅料波动较大，多晶硅大幅回落，整体维持宽幅震荡，主力合约下跌5.84%至36400元/吨左右。
　　【重要资讯】
　　5月12日，中国P型多晶硅市场现货均价3.1万元/吨，中国N型多晶硅市场现货均价3.5万元/吨，均较上个工作日均价持平，多晶硅现货价格暂稳运行。某大厂提出复产计划，期货盘面跌幅较大。买涨不买跌的情绪影响下下游采购趋于谨慎，市场投机氛围再度转淡，商家整体心态偏向谨慎，现货价格波动幅度较小。
　　【市场逻辑】
　　新疆某企业产出存在小幅回落预期；青海某厂负荷或略有抬升、产量温和增长。按目前企业排产情况来看，5月份多晶硅产量在8.7万吨左右，较4月产量变动不大。
　　需求方面：节前补库需求提前释放，节后采购节奏放缓，以刚需补货为主。棒状硅新增签单近乎停滞，颗粒硅因成本优势出货量较大，前期成交相对活跃。硅片企业首要重心集中在订单交付落地，业内普遍选择先行观望市场情绪，对原料采购积极性欠佳。颗粒硅库存维持低位，供需紧平衡持续；棒状硅库存积压严重，社会库存占比超90%，压制现货价格弹性，短期内去库难度较大
　　【交易策略】
　　多晶硅处于消息面主导行情向基本面主导行情的风格切换当中，价格波动剧烈且反复震荡。但长期拐点已现。节奏上仍以逢高做空为主，主力合约上方压力区间42000-43000，下方支撑区间30000-31000