核心观点
　　【行情分析】P2609自5月6日收盘9864元/吨以来，连续六个交易日震荡回落，累计下跌约299元/吨，累计跌幅约3.03%。5月8日至5月11日窄幅整理，5月12日再度选择下行方向，盘面偏空氛围浓厚。
　　【次日展望】短期来看，棕榈油仍处于增产周期，主产国产量释放节奏较快，而出口端受制于替代油脂价差收窄及主要进口国需求疲软，供强需弱的基本面格局尚未出现明显逆转信号。
　　【宏观预期】短期受增产和累库压制，价格偏弱运行，中期随着B50政策落地及厄尔尼诺减产预期逐步兑现，价格重心有望上移。预计2026年下半年棕榈油价格整体维持偏强震荡格局，运行中枢较上半年有所抬升。
　　【风险关注】国际原油价格大幅波动、主产国政策执行不及预期、国际宏观经济下行超预期以及极端天气影响产量。