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　　宏观：美国4月CPI：住房"补涨"推高核心通胀
　　4月CPI环比增速符合预期，油价仍是主要贡献，由于此前政府关门导致住房分项“补涨”，核心通胀明显加速，略高于预期。4月CPI环比放缓0.3pp至0.6%，符合预期（彭博一致预期，下同），同比上行0.5pp至3.8%，高于预期的3.7%，核心CPI环比加速0.2pp至0.4%，高于预期的0.3%，核心CPI同比上行0.1pp至2.8%，高于预期的2.7%。截至北京时间21点45分，相较数据公布前，市场对联储2026年加息预期小幅升温2bp至10bp，2y、10y美债收益率分别上行2bp、1bp至3.99%、4.45%，美元指数基本持平于98.3，标普500期货亦先涨后跌，基本持平。
　　风险提示：中东局势不确定性，能源价格持续高企推升通胀。
　　研报发布日期：2026-05-12
　　研究员
　　易峘SAC:S0570520100005 SFC:AMH263
　　胡李鹏SAC:S0570525010001 SFC:BWA860
　　赵文瑄SAC:S0570526040002