报告要点：
　　出口增速显著回升。以美元计价，4月，我国出口同比增长14.1%，较3月的2.5%明显回升；出口累计同比增长14.5%，维持较高增速。整体看，4月出口表现较强，主要有四方面原因：一是AI产业链景气延续，对我国集成电路、自动数据处理设备及相关零部件出口继续形成推动；二是全球制造业景气持续改善，摩根大通全球制造业PMI由3月的51.3进一步升至4月的52.6，为近4年以来的最高值，对全球贸易需求形成支撑；三是地缘扰动及航运、能源成本上升背景下，一方面，海外买家存在一定提前备货需求；另一方面，中国相对具备成本优势，或阶段性承接部分订单转移需求。2026年4月，中国制造业新出口订单PMI指数为50.3，为近22个月以来最高值；四是对美出口低基数效应显现，拖累有所减轻。2025年4月特朗普关税政策集中生效后我国对美出口增速形成较低基数，带动今年4月对美出口同比转正。
　　分地区看，对中国香港、韩国、非洲等非美地区出口维持高增速，对美出口增速由负转正。4月，我国对东盟、欧盟、美国、中国香港、韩国、非洲、拉美出口同比分别增长15.2%、13.4%、11.3%、44.3%、24.6%、17.3%、13.7%，分别拉动整体出口约3.7、2.9、2.0、1.2、1.0个百分点。整体看，4月出口地区结构呈现AI链条相关经济体维持高景气、新兴市场韧性延续、对美拖累边际减弱三大特征。一是对中国香港出口增速显著高于整体增速，或指向AI链条景气扩张背景下，转口需求旺盛。香港商品贸易转口额占出口总值超过90%，电子、电讯设备及半导体相关产品是其核心转口类别，对港出口高增或反映AI链条及电子产业链转口需求偏强。二是非洲、拉美、越南等新兴市场仍保持较强韧性。一方面，“一带一路”合作持续推进下，基建、电力设备、机械设备及汽车产业链出口维持一定景气；另一方面，部分新兴经济体工业化和消费升级进程持续推进，对中国中间品、资本品及高性价比制造品需求仍然较强。三是对美出口增速转正。2025年4月特朗普关税政策集中生效后，对美出口同比一度下降21%左右，使基数明显下移。今年4月虽然同比转正，但对美出口金额仍明显低于2023—2024年同期水平，对美出口占总出口比重也低于2025年之前水平，指向当前对美出口的边际修复更多体现为“拖累减弱”，而非美国需求出现趋势性回暖，后续仍需观察关税政策及美国需求变化。
　　分产品看，高技术制造出口明显强于传统制造。出口结构性特征依旧突出，AI链条仍是核心的驱动力。一是高技术产品、机电产品出口高增。4月，机电产品出口同比分别增长39.2%、20.3%，显著高于整体出口增速。其中，机电产品出口占总出口比重分别约63.8%；分细项看，集成电路出口同比增长99.6%，自动数据处理设备及其零部件出口同比增长47.3%，二者合计对整体出口形成超过7个百分点的拉动，指向当前出口更多由算力设备、半导体及相关电子零部件需求驱动。二是传统劳动密集型产品仍偏弱。服装及衣着附件、鞋靴、家具及其零件等出口分别同比下降2.2%、17.1%、3.6%。三是稀土、铝材出口表现较强，钢材、成品油出口仍偏弱。稀土出口额同比增长196.5%，其中，出口价格同比增长167.2%，明显高于数量同比10.9%，指向稀土出口高增主要由价格因素驱动，反映全球高端制造需求扩张及地缘扰动下战略资源品价格明显上行；铝材出口额同比增长31.4%，量价均形成支撑；钢材出口额同比下降8.2%，较上月-13.8%的降幅有所收窄，或反映全球制造业修复及新兴市场基建需求对钢材出口形成一定支撑；成品油出口额同比下降7.5%，降幅扩大。其中，数量同比下降37.7%，价格同比增长48.6%，指向出口数量回落是主要拖累，或与地缘冲突阶段国内原油保供优先有关。
　　高技术链条支撑进口增速。4月，进口同比增长25.3%，维持较高增速。结构上看，一是高技术产品及机电产品进口维持高增。4月，高技术产品、机电产品进口同比分别增长41.9%、33.5%，远高于整体进口增速；其中，集成电路进口同比增长54.7%，自动数据处理设备及其零部件进口同比增长90.6%，指向AI产业链加工贸易需求仍然偏强。二是农产品进口偏强，部分资源品进口受价格因素支撑。4月，大豆进口同比增长89.7%，粮食进口同比增长22.3%；原油进口金额同比增长13.2%，增速由负转正。其中，价格同比增长41.4%、数量同比下降20.0%，指向价格是主要支撑。
　　出口短期仍有韧性，持续性取决于AI链条景气、全球制造业修复持续性以及外部政策扰动变化。整体看，4月出口高增强化了“外需韧性仍在”的判断，结构上延续了高技术链条强、非美市场强的特征。往后看，一方面，AI产业链景气仍强，对集成电路、服务器及相关电子设备出口继续形成支撑；另一方面，特朗普将于5月13日至15日访华，市场对于中美贸易关系阶段性缓和仍存在一定预期，若后续部分关税政策出现边际调整，有助于进一步减轻对美出口的压制。后续仍需重点关注三方面因素：一是AI链条景气的持续性；二是地缘冲突反复是否会扰动全球制造业修复及外需表现；三是美联储主席换届后美元流动性环境的变化及其