【原油】
　　周初以来外盘油价涨超3%，SC涨势继续落后外盘。针对旨在结束冲突的最新和平方案，美国总统特朗普与伊朗相互否决了对方提议，目前双方仅勉强维系着脆弱的停火协议。伊朗方面要求美国支付战争赔偿、确认其对霍尔木兹海峡的主权，同时强调必须停止制裁并解冻被冻结资产。特朗普称伊方回复“完全不可接受”，内塔尼亚胡则表示美以对伊朗的军事行动尚未结束。美伊之间信任脆弱、诉求严重对立，导致海峡航运畅通的核心障碍迟迟无法消除，石油供应恢复仍需更长时间。此前受美伊冲突缓和消息，油价一度大幅回落，但并未跌破4月17日停火消息利空影响下的前低。鉴于美伊局势反复，短期暂未看到霍尔木兹海通航出现实质改善迹象，油价存双向波动风险。
　　【贵金属】
　　隔夜贵金属偏强运行，金银比大幅回落，秘鲁发布能源危机紧急法令，因其白银产能在全球占比较高，供应收缩风险令白银大幅上涨。美伊谈判无明确进展，市场对于谈判前景的乐观情绪仍可能生变，等待局势进一步明朗。关注今晚美国4月CPI数据。
　　【铜】
　　隔夜沪铜增仓扩大涨势收出年内第二高收盘价，市场关注供应端高能源成本与物料运输形成的产出约束。市场同时关注国内铜元素进口。临近交割，SMM上海铜升水50元，广东升水225元；高价差激励下，精废价差回升到2830元。SMM社库较节前累计增加4500吨至25.71万吨。基本面轮廓虽偏供需双淡，但铜价正在走出年内第二波冲高。参与持有买入2606整数关虚值看涨期权已有显著收益，到期前择机平仓。