【铜】
　　周一沪铜阳线守住涨势，春节前后铜价多次震荡遇阻在10.5万一线，倘有效突破涨势将再次放大。临近2605交割，周一SMM现铜报104315元，上海铜升水50元，广东升水225元，洋山铜溢价69美元;高价差激励下，精废价差回升到2830元。SM社库较节前累计增加4500吨至25.71万吨。建议关注国内铜元素进口，1-4月未锻轧铜及铜材累计进口量同比减少9.8%;而4月铜精矿进口环比减幅较大。基本面轮廓虽偏供需双淡，但铜价高位震荡，且可能测试出年内第二个高点。参与持有买入看涨期权。
　　【铝&氧化铝&铝合金】
　　今日沪铝震荡偏强，现货贴水维持波动较小。今日铝锭社库较节后首日减少两万吨，弱势需求能否持续改善还有待验证。全球铝市场预期短缺但风险偏好跟随战争信息摇摆，沪铝短期维持高位震荡，关注24000元位置支撑和回调后布局机会。铸造铝合金跟随铝价波动，两者价差维持千元以上。广西某氧化铝厂事故减产后已复产一半，多个新建项目二季度陆续投产，过剩前景未改。现货暂稳，盘面维持震荡等待几内亚政策指引。
　　【锌】
　　宏观局势反复，锌回归基本面运行为主，矿紧锭松，5月传统淡季下，炼厂常规检修，国内供需双降，矛盾有限，沪锌仍以震荡看待。海内外硫酸价差走扩，海外炼厂副产品利润走升，海内外炼厂盈利差距收窄，内外价差进一步走扩空间不足，需警惕跨市正套资金阶段性止盈带来的内外价差快速收敛可能。