【豆一】
　　国产大豆经过短暂的回调，目前价格震荡，之前市场担心省级储备拍卖。目前国产大豆正处于播种进程中，目前东北主产区天气正常，2026年国产大豆种植面积预计下降，但幅度可能不及之前的预期。进口大豆方面目前美豆播种进度快于5年均值，后续需要持续关注种植表现，进口大豆未来到港预期增加，近端供应宽松。美国和伊朗未能就和平提案达成一致，霍尔木兹海峡仍基本处于封锁状态，能源市场的影响仍然存在。后续持续关注新季大豆种植表现以及政策和中东局势的影响。
　　【大豆&豆粕】
　　短期美伊局势还未彻底平稳，国际原油价格或还有反复。USDA5月报告将于下周三(13日）凌晨发布。5月报告会延用3月种植意向报告数据，美豆为种植面积8470万英亩。最新路透调查预计，2026/27年度新作美豆产量为44.44亿蒲式耳（单产53.0），期末库存3.61亿蒲式耳。国内豆粕持续宽幅震荡，从库存角度来看，目前国内油厂豆粕库存还在年内低点，有一定价格支撑作用。中长期来看，包括5月特朗普访华（农产品贸易），美豆出口情况及新季美豆出口预估，新季种植结构，气候（厄尔尼诺）等都是未来的关注重点。短期豆粕还将震荡运行，投资者注意风险。
　　【豆油&棕榈油】
　　美国和伊朗未能就和平提案达成一致，霍尔木兹海峡仍基本处于封锁状态。马来西亚棕榈油和新加坡10PPM近月合约价差虽然从前期的负价差转正，不过价差仍然远低于去年同期水平，易于凸显植物油生物柴油价值。棕榈油供应端需要注意厄尔尼诺天气的预期影响，厄尔尼诺现象对马来西亚棕榈油供应端具有显著且滞后的影响，减产的风险增加。价格启动是由市场对厄尔尼诺“预期强度”和“预报确定性”驱动的，而不是机械地等事件开始。美豆油受到生物柴油政策的支撑，需求端存在支撑。在油脂工业属性增强以及厄尔尼诺预期的影响下，对油脂维持震荡偏强的判断。波动性需要注意原油市场的影响。