【原油】
　　周初外盘油价高开超3%。针对旨在结束冲突的最新和平方案，美国总统特朗普与伊朗相互否决了对方提议，目前双方仅勉强维系着脆弱的停火协议。伊朗方面要求美国支付战争赔偿、确认其对霍尔木兹海峡的主权，同时强调必须停止制裁并解冻被冻结资产。特朗普称伊方回复“完全不可接受”，内塔尼亚胡则表示美以对伊朗的军事行动尚未结束。美伊之间信任脆弱、诉求严重对立，导致海峡航运畅通的核心障碍迟迟无法消除，石油供应恢复仍需更长时间。此前受美伊冲突缓和消息，油价一度大幅回落，但并未跌破4月17日停火消息利空影响下的前低。鉴于美伊局势反复，市场对停火消息已愈发谨慎，短期暂未看到霍尔木兹海通航出现实质改善迹象，油价跌势松动。
　　【贵金属】
　　周末伊朗拒绝了美国旨在结束战争的最新方案，认为同意该方案将意味着屈从于特朗普的过分要求。特朗普称对于伊朗的回应不可接受。市场对于谈判前景的乐观情绪可能再次生变，贵金属维持震荡等待局势进一步明朗。数据方面美国4月新增非农就业人口11.5万人，显著高于市场预期的6.2万人，失业率持稳在4.3%，未对利率预期产生明显扰动。
　　【铜】
　　内外铜价守住涨势，自由港印尼推迟全面复产一年的消息影响市场，且美国非农就业指标强劲，沪铜涨势接近10.5万。目前铜在供应端同时存在精矿供应增速下调紧俏与冶炼产出受制湿法炼铜原料风险及利润窘境。消费端，国内现货与库存信号暂时坚韧，后续关注季节性供求两淡后的博弈，尤其关注进口端。高执行价买看涨期权持有。
　　【铝】
　　周五沪铝延续震荡。现货贴水维持，节后铝锭社库继续累库，弱势需求能否改善还有待验证。全球铝市场预期短缺但风险偏好跟随战争信息摇摆，沪铝短期维持高位震荡，维持调整后买入布局思路。