【豆一】
　　国产大豆增仓，价格回调，市场担心黑龙江将启动省储拍卖。国际原油期货波动性增加，抵抗式回调，一方面美伊释放停战信号，一方面冲突再度发生。随着原油的回调，地缘溢价也存在回吐调整的风险。进口大豆方面近端的进口大豆显示中国供应充裕，远端的大豆市场表现需要关注作物种植情况的表现。后续持续关注中东局势以及作物种植和生长阶段的表现。
　　【大豆&豆粕】
　　短期美伊局势还未彻底平稳，国际原油价格或还有反复。USDA5月报告将于下周三(13日）凌晨发布。5月报告会延用3月种植意向报告数据，美豆为种植面积8470万英亩。最新路透调查预计，2026/27年度新作美豆产量为44.44亿蒲式耳（单产53.0），期末库存3.61亿蒲式耳。USDA出口销售报告显示，截至4月30日当周，美国2025/26市场年度大豆出口净销售为53.28万吨，环比下降45%，较四周均值下降51%，2026/27市场年度大豆出口净销售为14.19万吨。中长期来看，包括5月特朗普访华（农产品贸易），美豆出口情况及新季美豆出口预估，新季种植结构，气候（厄尔尼诺）等都是未来的关注重点。短期豆粕还将震荡运行，投资者注意风险。
　　【豆油&棕榈油】
　　国际原油期货波动性增加，抵抗式回调，一方面美伊释放停战信号，一方面冲突再度发生。随着原油的回调，生物柴油的价值性下降，对棕榈油、豆油的边际需求支撑减弱，植物油板块跟随回调，因此短期要注意中东局势带来波动风险。不过当前市场对厄尔尼诺气候来袭的预期持续升温，棕榈油供应端存在潜在风险，历史规律显示强厄尔尼诺会导致东南亚棕榈油减产，减产通常具有滞后效应。因此中期角度看，植物油供应端还面临挑战。持续关注中东局势的演变对油脂工业需求的影响以及厄尔尼诺天气模型对油脂供应端的挑战。