价格方面：截至5月8日收盘，ICE美棉期价止跌回升至新高，主力7月合约收盘84.70美分/磅，环比上周上涨0.46美分/磅，涨幅0.55%；郑棉期价承压回落，主力9月合约收盘16285元/吨，环比上周下跌245元/吨，跌幅1.48%。
　　供给方面:
　　BCO：1、截至2026年4月底全国棉花商业库存432.07万吨，较上月减少58.9万吨，减幅12%，高于去年同期16.81万吨，增幅4.05%。其中，新疆疆内棉花库存为296.69万吨，环比减少55.93万吨，高于去年同期7.55万吨。2、截至4月底纺织企业在库棉花工业库存量为87.73万吨，较上月底下降2.34万吨。纺织企业可支配棉花库存量为101.74万吨，较上月底下降3.39万吨。3、截至5月4日，全疆棉花出苗率89.0%，较前一周增加15.2个百分点，较去年同期快2.8个百分点。其中，南疆棉区出苗率93.1%，较前一周增加8.4个百分点，较去年同期快6.9个百分点。北疆棉区出苗率83.2%，较前一周增加25.0个百分点，较去年同期慢3.4个百分点。
　　TTEB：1、截止到5月5日，美棉主产区（93.1%）的干旱程度和覆盖率指数234，环比-13，同比+113；德克萨斯州的干旱程度和覆盖率指数为215，环比-22，同比+33。
　　需求方面:
　　BCO：1、2026年4月，我国出口纺织品服装240.53亿美元，同比减少0.5%，环比增加44.59%;其中纺织品出口127.01亿美元，同比增加1.04%，环比增加47.37%；服装出口113.48亿美元，同比减少2.16%，环比增加41.6%。2、2026年1-4月，我国出口纺织品服装911.27美元，同比增加0.75% ;其中纺织品出口468.96亿美元，同比增加2.3%，服装出口442.31亿美元，同比减少0.9%。
　　TTEB：1、2026年3月美国纺织服装进口量74.7亿平方米，同比减少4.1%，服装进口量19.1亿平方米，同比减少5.5%。
　　总结和策略：国际方面，ICE美棉期价止跌回升至近期新高，国际原油价格涨势继续支持国际棉价走强，近期美棉产区干旱变化对种植影响边际减弱。最新一周CFTC基金持仓棉花净多率指标继续环比上调利多棉价。国内方面，郑棉期价承压回落，新年度新疆棉花种植面积降幅不及年初预期。全国和新疆棉花商业库存环比继续下降，其中近2个月棉花去库幅度维持在55-60万吨/月。在消费方面，织厂开机率开始出现环比下降。由于前期棉价上涨幅度大于棉纱，内陆地区率先带动新疆地区纺织利润（即期）开始下降。截至周五收盘，由于市场关注再次储备棉政策变化情况，在棉价大幅下跌后的即期纺织利润快速回升。策略方面，期货单边可逢高开始多单减持。关注CF2609走势，价格区间参考16200-16900元/吨。
　　风险提示：宏观事件扰动，国际油价变化，美元指数变化。