硅铁：
　　观点：目前硅铁供需双增且供需差快速收敛，短期基本面博弈加剧，等待供需矛盾积累。基本面来看，硅铁产量继续抬升，产量回升至历史同期高位水平。各地利润环比上周变动有限，4月产区结算电预期持平或小幅下降。警惕需求边际增长有限的情况下供应过快增长。需求方面，铁水产量环比小幅下滑，整体水平维持在高位。近期成材供需矛盾有所积累但相对有限，短期硅铁炼钢需求仍将维持高位但边际增长有限。非钢需求方面，短期金属镁市场情绪不佳，下游采购有所走弱，但镁锭产量环比增加同时利润情况尚可，需求长期可期。不锈钢成本持续推升，若高成本持续传导，不排除5月排产出现环比下调，短期硅铁需求边际增速继续放缓。成本方面，兰炭价格持稳运行，关注4月结算电价变化。操作上，硅铁单边区间操作，参考5400-5900。
　　策略：单边区间操作，参考5400-5900。
　　锰硅：
　　观点：锰硅供应回升加剧供需压力，锰矿成本支撑力度仍存但较前期削弱。基本面来看，锰硅供应持续回升，以内蒙及宁夏复产为主，南方产区变化有限。前期减产并未有效缓解供需矛盾，短期在需求边际增长有限的情况下，需压缩利润调节供应。需求方面，铁水产量环比小幅下滑，整体水平仍维持在高位。近期成材去库相对顺畅同时终端需求韧性仍存，但铁水边际增长空间有限。钢坯出口有受到监管限制但钢厂接单正常，关注终端需求及铁水产量边际变化，短期锰硅炼钢需求增幅有限。成本方面，锰矿供需维持平衡态，主流矿山新一轮外盘报价下调，但下游合金厂复产对需求有所支撑。同时南非减发将逐步兑现，海运费处于历史同期高位水平，锰矿供需偏平衡态，驱动有限。综合来看，在需求边际增长有限以及库存仍处于高位的情况，短期锰硅供应依旧是压制价格的核心因素，价格缺乏向上的驱动。预计锰硅价格承压运行，区间参考5800-6300。
　　策略：区间震荡，区间参考5800-6300