总结：4月市场逻辑主线清晰，核心矛盾从地缘扰动切换至产业内部基本面。供应端呈现持续性收缩格局：当前行业开工率处于历史低位，进口显著缩量而出口相对增加，5月虽有部分装置计划提负，但在上游利润承压的背景下，实际供应增量预计有限，整体供应偏紧态势将得以延续。需求端显现边际改善信号：尽管终端订单及加工费同比仍偏弱，但下游原料库存已处于低位。随着传统旺季的临近，五一节前刚需备货需求释放，市场成交趋于活跃，这加速了社会库存由上而下的去化进程，并进一步强化了4-6月季节性去库窗口的市场预期。当前市场一方面是库存结构持续优化、现货成交回暖的坚实现实，另一方面则是高基差所带来的价格向上修复的潜在驱动。后市演变的关键，在于偏紧的供应格局能否匹配并支撑持续的去库速度，这将成为主导价格方向的核心因素。