投资要点
　　展望5月，我们认为市场将重回宏观流动性驱动逻辑，全月我们的基本假设为实体部门负债增速不超过4月、金融收敛，上述组合下，宏观流动性边际收敛，我们建议投资者控制股债仓位，重点关注价值类权益资产。中长期来看，我们维持之前的观点，即拥抱中国核心资产，远离美国核心资产。
　　更高频维度上来看，上周实体和金融均有边际小幅收敛，宏观流动性边际有所收敛，债市表现平稳，权益有所上涨，价值占优，或显示市场开始用价值类权益资产代替债券。本周进入5月第一周，关注月初资金面恢复，我们目前预计5月资金面高点出现在本周末或下周初。
　　我们认为，5月市场将重新回归到宏观流动性驱动逻辑，后续边际收敛概率较高，考虑到债市参与价值下降，我们主要集中价值权益，并加入少量成长权益，博弈月初的资金面恢复。与此相关，我们本周继续推荐上证50指数（仓位80%）、中证1000指数（仓位20%）。
　　▌风险提示
　　1、宏观经济变化超预期，政策超预期宽松，剩余流动性持续大幅扩张，资产价格走势预测与实际形成偏差。
　　2、市场波动超预期，与预测差异较大。
　　3、宽基指数推荐历史表现不代表未来收益。