资讯：特朗普宣布延长停火时间；美联储主席提名人沃什表示将推动政策全面改革；中东几大铝厂遇袭，产能恢复时间长；几内亚拟限制铝土矿出口供应以支撑价格；3月美联储维持利率；特朗普提名沃什为下任美联储主席；
　　盘面：
　　氧化铝：截至4月28日收盘,氧化铝主力合约AO2609收盘价为2875元/吨,较上一日-0.83%。持仓量为283315手，较上一日+803手。
　　沪铝：截至4月28日收盘，沪铝主力合约AL2606收盘价为24610元/吨，较上一日-0.99%。持仓量为316372手，较上一日-17429手。长江有色现货A00铝报均价24460元/吨，较上一日-340元/吨，升贴水平均价为-100。
　　供给：
　　氧化铝：矿端方面，由于海运成本上升，海外CIF持续上涨，最新数据显示进口矿出港量到港量维持高位。4.23数据显示供应端数据下降，周度总产量-5.3至161.5万吨，开工率-2.43%至74.4%，周度运行产能-275.7至8423.3万吨。
　　电解铝：供应端主产区新疆、山东满载运行、内蒙古及云南开工率维持高位。政策约束下增量边际递减，吨铝利润扩张，利润驱动下供应刚性特征凸显。
　　需求：
　　氧化铝：电解铝产能增量有限，需求端对氧化铝提振仍显乏力。
　　电解铝：铝加工行业平均开工率-0.1个百分点至64.6%，下游板块逐渐恢复开工，铝型材开工率较上周下降。
　　库存：
　　氧化铝：全国氧化铝厂库存+0.9万吨为121.2万吨，库存压力较大。
　　电解铝：4.27数据显示，铝锭库存+0至146.5万吨，出库量+0.57至12.09万吨；铝棒库存-1至26.8万吨，出库量+0.6至5.5万吨，社会库存仍在累库。
　　结论：
　　氧化铝：西南地区减产、新建产能点火交替出现，供应扰动增多。成本端几内亚铝土矿政策预期、高海运费与减产预期构筑反弹支撑。叠加反内卷政策情绪传导，限制了价格进一步下跌空间。但中长期看，新建产能仍在爬坡通道中，供应增量明确，整体累库速度放缓但仍未见拐点。本周价格上冲后回落，五一节前部分资金或逐步平仓过节，保守策略可选择观望，长线利空存在，需警惕情绪转向。
　　电解铝：LME铝低库存持续，集中补涨后内外价差已得到较大程度修复，补涨逻辑或已基本走完。停火谈判阶段改善了风险偏好构成一部分利多支撑，但局势的反复是不确定因素。近一周冲突加剧，导致油价再次升至高位，给金属板块带来金融属性上的利空，同时国内库存拐点延时出现，对盘面造成一定压制，铝价震荡下行。从中长期看铝价中枢上移方向明确，中长期逢低布局为主要策略思路。
　　策略建议：氧化铝观望；沪铝中长期逢低布局
　　风险提示：国内政策超预期