资讯：南宁白糖现货价5370.0元，昆明白糖现货价5200.0元，新疆棉花现货价17759.33元。
　　盘面：美白糖收14.24，涨跌幅1.79%。美棉花收79.7，涨跌幅0.01%。
　　供需：
　　白糖：从生产进度来看，北方的甜菜糖厂已全部完成生产；而南方的甘蔗糖主产区广西已进入收榨阶段，云南的生产预计将持续至5月底。整体市场运行平稳。
　　棉花：纺织行业正处于传统的“金三银四”旺季，此外，中东地区的冲突导致国际油价上涨，从而推高了化纤原料的成本，这使得棉花在市场中的比价优势愈加明显，替代需求也随之上升，棉纺企业的采购意愿显著增强。
　　库存仓单：郑糖仓单19883.0张，涨跌幅为10.06%；郑棉仓单12456.0张，涨跌幅为0.61%。
　　结论：
　　白糖：在广西、云南等主要甘蔗生产区域，甘蔗的生长状况良好，产糖率达到历史较高水平，实际产糖量超过了预期。截至3月底，广西和云南的累计产糖量分别为740.7万吨和213.4万吨。从生产进度来看，北方的甜菜糖厂已全部完成生产；而南方的甘蔗糖主产区广西已进入收榨阶段，云南的生产预计将持续至5月底。在国际市场方面，预计2025/26年度巴西、印度、泰国等主要生产国将普遍增产，国际食糖供需状况仍将维持宽松态势。未来需持续关注中东地区局势的发展、全球原油市场的波动，以及巴西2026/27年度甘蔗制糖比的变化等因素对国际和国内食糖市场的潜在影响。
　　棉花：新疆棉区的气温持续高于历史平均水平，热量条件显著优于常年水平。新疆棉花的播种进度已达到约25.4%，较去年同期提前了11.3个百分点。纺织行业正处于传统的“金三银四”旺季，此外，中东地区的冲突导致国际油价上涨，从而推高了化纤原料的成本，这使得棉花在市场中的比价优势愈加明显，替代需求也随之上升，棉纺企业的采购意愿显著增强。为保障纺织企业在加工贸易中对棉花的需求，受棉花需求回升及国际市场波动的影响，预计未来国内棉价将维持高位震荡的趋势。
　　策略建议：观望为主
　　风险提示：全球贸易前景不明