资产配置思路：整体来看，全球经济基本面依然具有韧性，货币流动性环境维持宽松，风险偏好维持高位，大类资产配置推荐顺序为股票>商品>债券>美元。股票方面，我们认为市场对战争逐步脱敏，指数有望延续涨势，A股优于港股，中小盘优于大盘，成长优于价值。商品方面，有色金属、贵金属或将震荡上涨，原油维持宽幅震荡，同时持续关注下一阶段农产品能否兑现涨价逻辑。债券方面，中国国债收益率曲线或将走平，美国国债收益率或将阶段性下行。汇率方面，美元或将震荡走弱。
　　周度跟踪：当周（2026/4/20-2026/4/24），全球主要大类资产表现为：全球主要股指涨跌分化；贵金属、有色商品下跌，原油大幅反弹；中国国债收益率下行，美国国债收益率上行；美元指数走强，非美货币走弱。影响当周大类资产走势的核心逻辑是：美伊冲突谈判未取得实质性进展，叠加美联储候任主席沃什在国会听证会上表态偏鹰。
　　股票：1）A股市场：市场整体震荡上涨，科创、红利、大盘指数表现居前。其中，科创50指数、红利指数、上证50指数、沪深300指数表现居前，周涨跌幅分别为2.13%、1.42%、1.17%、0.86%；中证1000指数、创业板指数、中证2000指数、北证50指数表现靠后，周涨跌幅分别为-0.04%、-0.29%、-0.80%、-2.46%。2）全球市场：全球主要股指涨跌分化，台湾加权指数领涨。其中，台湾加权指数、韩国综合指数、东京日经225指数、纳斯达克综合指数表现居前，周涨跌幅分别为5.78%、4.58%、2.12%、1.50%；伦敦金融时报100指数、恒生科技指数、欧洲斯托克50指数、法国巴黎CAC40指数表现靠后，周涨跌幅分别为-2.70%、-2.79%、-2.88%、-3.17%。
　　债券：美国国债收益率上行。中债方面，30年期、10年期、2年期国债收益率分别周下行0.3bp、周下行0.2bp、周下行5.4bp至2.25%、1.76%、1.24%；美债方面，30年期、10年期、2年期国债收益率分别周上行3bp、周上行5bp、周上行7bp至4.91%、4.31%、3.78%。
　　商品：原油反弹，贵金属、有色金属多数下跌。其中，COMEX黄金、COMEX白银周涨跌幅分别为-2.39%、-6.96%；LME铜、LME铝周涨跌幅分别为-0.45%、1.3%；WTI、Brent原油周涨跌幅分别为10.88%、15.25%。
　　外汇：美元指数反弹，非美货币走弱。其中，美元指数周上涨0.3%至98.53；美元兑离岸人民币周上涨0.27%至6.83；欧元、英镑兑美元分别周下跌0.71%、0.3%至1.17、1.35；美元兑日元周上涨0.79%至159.37。
　　风险提示：地缘政治冲突升级、海外市场波动、宏观经济走弱等。