重要数据
　　铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价24810元/吨，较上一交易日变化60元/吨，华东铝现货升贴水-120元/吨，较上一交易日变化10元/吨；中原A00铝价24730元/吨，现货升贴水较上一交易日变化10元/吨至-200元/吨；佛山A00铝价录24590元/吨，较上一交易日变化60元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化10元/吨至-335元/吨。
　　铝期货方面：2026-04-27日沪铝主力合约开于24890元/吨，收于24855元/吨，较上一交易日变化-90元/吨，最高价达25175元/吨，最低价达到24810元/吨。全天交易日成交282284手，全天交易日持仓333801手。
　　库存方面，截止2026-04-27，SMM统计国内电解铝锭社会库存146.5万吨，较上一期变化2.4万吨，仓单库存448081吨，较上一交易日变化6441吨，LME铝库存372700吨，较上一交易日变化-3575吨。
　　氧化铝现货价格：2026-04-27SMM氧化铝山西价格录得2665元/吨，山东价格录得2645元/吨，河南价格录得2670元/吨，广西价格录得2670元/吨，贵州价格录得2755元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得310美元/吨。
　　氧化铝期货方面：2026-04-27氧化铝主力合约开于2870元/吨，收于2899元/吨，较上一交易日收盘价变化75元/吨，变化幅度2.66%，最高价达到2931元/吨，最低价为2842元/吨。全天交易日成交740168手，全天交易日持仓282512手。
　　铝合金价格方面：2026-04-27保太民用生铝采购价格18000元/吨，机械生铝采购价格18400元/吨，价格环比昨日变化-100元/吨。ADC12保太报价23400元/吨，价格环比昨日变化0元/吨。
　　铝合金库存：铝合金社会库存3.95万吨，厂内库存8.62万吨。
　　铝合金成本利润：理论总成本23776元/吨，理论利润24元/吨。
　　策略分析
　　电解铝：电解铝供需基本面给并未出现较大改变，国内消费依旧面临较大压力，不同机构对铝锭库存统计趋势出现差异，是否进入去库周期仍需观察。海外库存仍在下滑，且降速并未放缓，海外现货升水再次走高，中国铝相关品种出口窗口理论全面打开（除铝锭），目前出口市场尚未规模性转变，但预期依旧在，海外缺口终将需要中国去弥补，从而带动中国铝锭库存下滑。国内铝棒库存持续走低趋势不改，铝价高位回调有助于下游主动补库后，会使得前期显性化的库存转成隐形化，从而可能出现旺季累库淡季加速的去库的可能。国内后期若顺利去库方可打开铝价上涨空间，长期对消费依旧存乐观预期。
　　氧化铝：氧化铝盘面价格继续走高，市场对几内亚政策仍存担忧，此外新增740万吨氢氧化铝项目节能审核不通过也增加了对反内卷或供给侧的担忧。矿端方面，海运费再次走强，但由于国内氧化铝厂面临成本压力采购积极性较弱，实际CIF成交价格甚至小幅下滑1美元/吨，由此折算几内亚矿FOB价格进一步走低，FOB价格受打压情况下增加了不确定性扰动政策发生的可能，此外柴油问题对非洲和澳洲矿端开采干扰的可能性均在增加。国内氧化铝供应方面，上周广西氧化铝厂因事故停产，虽然已经恢复一半产能，但随着氧化铝供应过剩局面和矿端成本的双重挤压下，对后期国内氧化铝冶炼端出现减产的预期概率同样也在增加。氧化铝供需方面依旧维持过剩，仓单压力依旧，近月合约表现依旧相对偏弱。
　　风险
　　1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动